Desdolarização... Será mesmo o fim do dólar?

 

 30 de Outubro de 2024  Robert Bibeau 

A realização da cimeira dos BRICS (Brasil, Rússia, Índia, China, África do Sul) em Joanesburgo, em Agosto de 2023, foi acompanhada de declarações oficiais denunciando o lugar da moeda americana na economia mundial. Moscovo e Brasília anunciaram que querem limitar a sua exposição ao dólar. Mas basta declarar o fim da hegemonia do dólar para que isso aconteça?

por Renaud Lambert & Dominique Plihon em https://www.monde-diplomatique.fr/2023/11/LAMBERT/66270

Michael Wolf. – "Copy art, Roy Lichtenstein", Dafen, China, 2006

© Michael Wolf / LAIF-REA

"A notícia da minha morte é muito exagerada", brincou Mark Twain em 1897, quando uma agência de notícias tinha acabado de anunciar a sua morte. A recente vaga de declarações alardeando o fim da hegemonia do dólar evoca o espiritismo do escritor americano: apesar de algumas conversas inflamadas, o actual Sistema Monetário Internacional (IMS) não está morto. Mas, assim como o autor de Huckleberry Finn no momento da publicação do seu obituário prematuro, ele está doente.

O questionamento do papel do dólar na economia mundial não é novo. Enquanto ocupava o Palácio do Eliseu, um certo Nicolas Sarkozy aproveitou a presidência francesa do G20 para denunciar um modelo que torna "parte do mundo dependente da política monetária americana" (1). Em seguida, retomou as críticas de Valéry Giscard d'Estaing, que, como ministro das Finanças, denunciou o "privilégio exorbitante" que o uso internacional do dólar conferia aos Estados Unidos. Menos de quinze anos após o seu nascimento, os desequilíbrios no funcionamento do SMI já eram suficientemente evidentes para que, em 1958, o economista belga Robert Triffin apontasse para uma "ameaça iminente a um dólar americano que perdeu o seu poder de ontem" (2). Já em 1976, o seu homólogo Charles Kindleberger estava convencido disso: "O dólar como moeda internacional acabou" (3). » E, no entanto, o dólar ainda está no topo do sistema económico mundial...

Estamos, portanto, apenas a observar hoje a sobrevivência de um protesto agora ritualizado, onde cada anúncio de uma mudança está condenado a envelhecer menos bem do que o bom vinho? Talvez não. Porque, quando o presidente russo Vladimir Putin prevê o "começo do fim (4)" para o dólar e a ex-presidente brasileira Dilma Rousseff, agora chefe do Novo Banco de Desenvolvimento dos BRICS (Brasil, Rússia, Índia, China, África do Sul) (5), promete "encontrar maneiras de não serem mais (...) dependentes de uma moeda única (6)", falam num contexto em que a guerra na Ucrânia aumentou consideravelmente a lista de queixas apresentadas contra o SMI.

Regresso do Casino Monetário

Grandes vencedores da Segunda Guerra Mundial, os Estados Unidos impuseram o seu domínio ao mundo no final do conflito. Esta "pax americana" baseava-se, entre outras coisas, no estabelecimento de um sistema monetário dominado pelo dólar, cujos termos foram estabelecidos em Julho de 1944 pelos Acordos de Bretton Woods. A moeda americana será a única a ser directamente convertível em ouro e desempenhará o papel central em torno do qual todas as taxas de câmbio serão definidas. O Fundo Monetário Internacional (FMI) e o Banco Mundial, criados para assegurar a aplicação dos acordos, ficarão sediados em Washington; os Estados Unidos terão um veto no primeiro e o poder (não oficial, mas muito real) de nomear o presidente do segundo.

Em geral, os países endividados têm de encontrar formas de obter dos seus parceiros a moeda de que necessitam para pagar as suas dívidas. Não os Estados Unidos, que “se endividam gratuitamente, pagando as suas dívidas, em parte, com dólares que não têm senão que emitir e não com ouro, que tem um valor real e que só se possui porque foi ganho”, como denunciou o Presidente francês Charles de Gaulle numa conferência de imprensa a 4 de Fevereiro de 1965. Esta situação singular permitiu-lhes acumular défices externos. Por outras palavras, gastar desmesuradamente.

Mas as críticas de Paris eram tanto menos importantes quanto Washington beneficiava de três formas desta situação. Por um lado, os Estados Unidos podem financiar facilmente as suas despesas militares da Guerra Fria. Em segundo lugar, aumentam artificialmente o nível de vida de uma grande parte da sua população. Por último, as suas empresas podem fazer investimentos directos estrangeiros (IDE) a custos mais baixos, assegurando a sua expansão na economia mundial. Em consequência, a primeira potência mundial é o país com a dívida externa mais elevada, estimada em 24 952 mil milhões de dólares (23 672 mil milhões de euros) no início de 2023.

Muito rapidamente, no entanto, tornou-se evidente que o SMI baseado no domínio do dólar – às vezes referido como o "padrão de câmbio do dólar" – estava atormentado por uma contradição ameaçadora: aquela que o economista Triffin identificou no final da década de 1950. O sistema deve cumprir duas funções incompatíveis. O IMS obriga a Reserva Federal dos EUA (Fed), o banco central dos Estados Unidos, a emitir dólares regularmente para apoiar o aumento do comércio internacional. Para os Estados Unidos, este cenário permite-lhe manter o seu "privilégio". Mas isso leva a um aumento mais rápido em dólares em circulação do que no stock de ouro de Fort Knox, minando a confiança dos países estrangeiros de que suas participações em dólares podem ser convertidas em metais preciosos. Ao mesmo tempo, o SMI baseia-se no princípio da paridade do ouro do dólar. Por conseguinte, exige que os Estados Unidos reduzam os seus défices, mesmo que isso entrave o comércio internacional e deprima a economia mundial.

Se é evidente que os Estados Unidos não têm qualquer intenção de abandonar o mecanismo que cimenta a sua supremacia, o general de Gaulle está de costas voltadas para a parede. Em 1965, exigiu a conversão dos dólares detidos pela França em metal precioso – uma decisão que ofendeu a Casa Branca e lhe valeu a alcunha de De GaulleFinger em referência ao episódio da série de James Bond lançada um ano antes, Goldfinger. Percebendo que o stock de ouro americano não seria capaz de atender à multiplicação de exigências semelhantes, o presidente Richard Nixon decidiu, em 15 de Agosto de 1971, pulverizar o SMI imaginado em Bretton Woods: suspendeu a convertibilidade do dólar em ouro e inaugurou uma nova fase de flutuação generalizada da moeda. A decisão unilateral de Washington não só levou ao "regresso do grande casino monetário", como explica o economista James K. Galbraith (7), como permitiu um regresso gradual à liberalização do movimento de capitais: os mecanismos que Bretton Woods procurara travar devido aos seus efeitos devastadores durante o período entre guerras.

« O sistema recuperou então um potencial de desestabilização que não se via desde a Segunda Guerra Mundial, disse um alto funcionário do Ministério da Economia russo que concordou em falar connosco sob condição de anonimato. E fá-lo num contexto em que a "moeda chave" continua a ser uma moeda nacional, orientada de acordo com objectivos nacionais. "O dólar é a nossa moeda, mas o vosso problema", terá respondido o secretário do Tesouro, John Connally, aos diplomatas europeus alarmados com a decisão do Presidente Nixon em 1971. Neste domínio, nada mudou. Diante de um episódio inflaccionário, a Federal Reserve tem vindo a elevar as taxas de juros desde Março de 2022 impulsionado por preocupações domésticas. Uma política nacional que, segundo Dilma, se traduz em "maior probabilidade de redução das perspectivas de crescimento e maior probabilidade de recessão" (8) no resto do mundo...

Até agora, não há nada de muito novo nas críticas feitas ao dólar. Mas a guerra na Ucrânia evidenciou recentemente outra disfunção do IMS: o uso por Washington do duplo status do dólar – a moeda nacional e a moeda-chave do IMS – para impor sanções a agentes económicos privados ou domésticos considerados hostis. Ou, para usar uma frase que se tornou comum desde 2022, a "transformação do dólar em arma".

A lista de medidas coercivas do Tesouro dos EUA, a primeira das quais remonta a muito antes da invasão da Ucrânia pela Rússia, tem 2.206 páginas, mais de 12.000 nomes, e afecta 22 países. Segundo Christopher Sabatini, do think tank britânico Chatham House, "mais de um quarto da economia mundial está sujeita a alguma forma de sanção (9)". O recurso a tais disposições acelerou-se na última década, uma vez que "sucessivos presidentes dos EUA optaram por uma estratégia considerada rentável em termos de esforço e sangue para resolver os seus problemas de política externa", analisa o Financial Times (10). No entanto, além dos privilégios da dívida fácil e da coerção monetária, o dólar acrescenta o da extraterritorialidade: graças ao dólar, Washington é capaz de impor as suas decisões a todos os actores que desejam usar a sua moeda. Em 2015, o banco francês BNP Paribas foi multado num recorde de 8,9 mil milhões de dólares por não cumprir o embargo dos Estados Unidos a Cuba, Sudão e Irão. A maior parte das transacções realizadas por este banco com os três países "inimigos", fora do seu território, eram denominadas em dólares e, por isso, tinham de passar por uma câmara de compensação com sede nos Estados Unidos, o que as tornava abrangidas pela lei americana.

Depois das aplicadas a Cuba, Coreia do Norte, Afeganistão, Irão e Venezuela, as sanções assumiram uma dimensão sem precedentes na sequência da eclosão da guerra na Ucrânia. Washington e os seus aliados expulsaram Moscovo do sistema de pagamentos internacionais Swift e confiscaram 300 mil milhões de dólares em reservas russas denominadas em dólares e euros: "Um roubo total", observa o responsável russo citado acima.

Um SMI em que a moeda-chave é também a moeda nacional do país hegemónico só é estável se for percebida "como dando mais vantagens através da integração comercial e financeira do que desvantagens para os países subordinados", observam os economistas Michel Aglietta, Guo Bai e Camille Macaire (11). Pelo contrário, "o uso deliberado do sistema internacional de pagamentos em dólares para bloquear transacções privadas relativas a países que os Estados Unidos querem sancionar apenas confirma a instrumentalização do dólar como um puro meio de dominação política". E obrigou os opositores de Washington a reagir: "Não somos nós que estamos a livrar-nos do dólar", lamentou Putin em 2020. É o dólar que se está a livrar de nós (12). » Paulo Nogueira Batista Jr., director-executivo do grupo de países liderado pelo Brasil no FMI entre 2007 e 2015, coloca de outra forma: "Hoje, o principal inimigo do dólar são os Estados Unidos".

Para todos os países que estão em desacordo com Washington, ou que temem um congelamento das suas relações com o país do dólar, a necessidade urgente seria, portanto, “desdolarizar”. Mas isto levanta uma questão espinhosa: qual a moeda a utilizar?

A primeira resposta é óbvia: se usar a moeda de outro país é um problema, usemos a nossa! Foi o que vários países começaram a fazer para o seu comércio transfronteiriço. Em Abril de 2023, a Índia e a Malásia anunciaram que iriam transaccionar em rupias, a moeda indiana. Um mês antes, Pequim e Brasília anunciaram que iriam incentivar as transacções em reais brasileiros e em yuan chinês. A França também participa neste movimento, com um quinto das suas trocas comerciais com o Reino do Meio a serem efectuadas em renminbi, outra designação da moeda emitida na China. (13). Apesar das afirmações voluntaristas de que este movimento é uma “rebelião anti-americana”, nem todas estas iniciativas resultam necessariamente de uma vontade de contestar o domínio do dólar. A desdolarização comercial com vocação geopolítica é, de facto, acompanhada por outra abordagem mais pragmática: a que resulta de um esforço para reduzir o custo das transacções, por vezes onerado por múltiplas conversões (da moeda A para o dólar, depois do dólar para a moeda B).

Rublo, rupia ou dirham?

Quaisquer que sejam as motivações, este grande movimento de reajustamento comercial é facilitado pela formidável rede internacional tecida pela China, principal parceiro comercial de 61 países do mundo (contra 30 dos Estados Unidos (14)). No entanto, enfrenta uma grande dificuldade. "Como as balanças comerciais nunca estão perfeitamente equilibradas, durante trocas comerciais desse tipo, um dos dois países é necessariamente levado a acumular as moedas do seu parceiro", observa Nogueira Baptista Jr. "No entanto, em alguns casos, isso pode causar problemas. Em especial, se a moeda em questão estiver sujeita a flutuações de valor ou se não for facilmente convertível." Isto explica o fracasso, em Maio passado, das conversações entre Moscovo e Nova Deli, que visavam o comércio em rupias: com o comércio entre os dois países fortemente inclinado a favor da Rússia, esta temia acumular maços de rupias inutilizáveis. Assim, a Índia compra petróleo russo... em dirhams dos Emirados (15).

"Para que o comércio em moedas nacionais funcione realmente", continua Nogueira Baptista Jr., "as moedas em questão devem poder ser transformadas em reservas cambiais". Ou seja, em dinheiro facilmente disponível e pouco exposto a depreciações violentas. De momento, nenhum dos candidatos tradicionais para substituir o dólar — o euro e o renminbi — reúne as condições exigidas. O euro porque a incerteza quanto ao seu futuro, evidente desde a crise da dívida soberana de 2010, preocupa o resto do mundo. O renminbi porque Pequim não liberalizou a sua conta de capital: a moeda chinesa não é convertível e continua sujeita a controlos cambiais rigorosos. Para que o yuan "destrone" o dólar, um ponto de inflexão que alguns analistas apressados já estão a prever, a China teria que fazer uma improvável reversão na política monetária.

Pequim está bem ciente de que a utilização do yuan por não residentes alteraria o seu modelo económico. Quanto mais uma moeda é procurada no estrangeiro, maior é o seu valor em relação às outras moedas. E mais caras se tornam as suas exportações: um grande perigo para a “oficina do mundo” da China. Pequim também se apercebeu dos riscos que a desregulamentação representou para os seus vizinhos, durante a crise financeira de 1997, e para as economias do Norte, durante a crise de 2008. Um episódio de instabilidade nos mercados chineses, na sequência de uma tentativa de liberalização financeira em 2015-2016, foi considerado suficientemente doloroso para levar o Governo a “redefinir os riscos financeiros como potenciais ameaças à segurança nacional”, explica o investigador Nathan Sperber. O qual sublinha que, do ponto de vista das autoridades chinesas, os controlos de capitais não são apenas uma questão de preocupação financeira: “Se os chineses ricos pudessem retirar os seus capitais do país sem restricções, poderiam manter os seus activos e, por conseguinte, os seus privilégios, seguros. Devido aos controlos de capitais, a propriedade do capital continua a ser relativa na China: está sujeita ao poder político, que mantém a possibilidade de intervir contra os indivíduos que deseja punir”.

Mal-entendidos muito convenientes

Para já, Pequim escolheu entre internacionalizar a sua moeda e proteger o modelo de desenvolvimento chinês. E quando se verifica uma forma de desdolarização a favor do renminbi, trata-se de um processo “sob constrangimento”, como sublinha Sperber: “Não se trata de uma desdolarização motivada pelo facto de o yuan ser superior ao dólar como moeda de troca ou de reserva para os actores do mercado, mas de uma internacionalização através de acordos diplomáticos”. Um sinal de que o dólar continua a ser atraente é o facto de continuar a ser o porto seguro preferido dos mercados durante as crises financeiras, mesmo quando estas têm origem... no mau funcionamento dos mercados financeiros americanos, como foi o caso durante a crise do subprime de 2008.

Por trás do barulho das declarações a anunciar que "a supremacia financeira americana acabou" (16), os números pintam um quadro mais comedido. De acordo com os dados do último inquérito trienal do Banco de Pagamentos Internacionais (BIS), em 2022, o dólar continua a ser, de longe, a moeda mais utilizada: 88% das transacções cambiais utilizam-no (inalterado desde 1989), em comparação com 32% para o euro, 17% para o iene e 17% para a libra esterlina (17). A participação do yuan chinês (7%) permanece modesta, embora esteja a aumentar acentuadamente (+4% em 2019).

Em termos de reservas cambiais, a participação do dólar caiu de 72% em 2000 para 59% em 2023, mas principalmente em benefício das moedas emitidas pelos aliados geopolíticos de Washington: o dólar australiano e canadense, o won sul-coreano, a coroa sueca... Durante o mesmo período, a percentagem do renminbi aumentou de 0 para 2,6%. É muito complicado para um país manter reservas numa moeda diferente daquela em que a sua dívida está expressa. No entanto, a internacionalização maciça de um mercado de obrigações de renminbi continua a ser impensável sem a liberalização da conta de capital chinesa...

O colapso da legitimidade do dólar como moeda-chave do SMI, os limites do comércio transfronteiriço em moedas nacionais, a ausência de candidatos para substituir o dólar... Diante de uma situação que parecia um impasse, a Rússia e depois o Brasil propuseram-se a agir ao nível dos BRICS. O projecto inicial imaginado por Moscovo visava a criação não de uma moeda, mas de uma unidade de conta: um instrumento monetário que permitisse estabelecer paridades entre moedas e denominar os preços das matérias-primas não sujeitas às flutuações do dólar... Infelizmente, a 21 de Agosto de 2023, um dia antes da cimeira de Joanesburgo, o ministro indiano dos Negócios Estrangeiros, Vinay Mohan Kwatra, aproveitou uma conferência de imprensa para mostrar a oposição de Nova Deli a um projecto que parecia pensar não visar a criação de uma unidade de conta... mas à de uma "moeda comum". "Mas não era disso que estávamos a falar!", grita o nosso interlocutor russo. Qualquer pessoa que trabalhe na vertente económica sabe que era demasiado cedo para falar de uma moeda comum. Para quem entrevistámos, não há dúvida de que o problema decorre do facto de que "nos ministérios dos Negócios Estrangeiros, na Rússia como noutros lugares, ninguém entende nada de questões monetárias. Mesmo ao mais alto nível."

Por vezes, podemos compreendê-los. Procuremos esclarecer o mal-entendido: as moedas (incluindo as moedas comuns) devem desempenhar duas funções cruciais, para além das unidades de conta: devem também desempenhar o papel de instrumentos de reserva, ou seja, ser capazes de armazenar valor e permitir trocas. Imaginar uma "moeda comum" dos BRICS implicava, portanto, um grau de coordenação muito maior do que o que o projecto russo exigia. Instado a apresentar as vias de trabalho sobre a questão monetária num simpósio organizado por Pequim à margem da cimeira de Joanesburgo, o Sr. Nogueira Baptista Jr. apresentou as seguintes coisas: a criação de uma unidade de conta "seria relativamente simples e (...) poderia ser implementada rapidamente e a custos mais baixos»; a de uma moeda comum exigiria «uma reflexão e um planeamento que ainda não começou» (18). Obviamente, já era tarde demais: o projecto não foi discutido em Joanesburgo.

No entanto, os mal-entendidos não explicam tudo. Por vezes, constituem mesmo uma forma conveniente de obstruir projectos aos quais não se quer ter de explicar muito claramente que se opõe. As diferenças geopolíticas e os conflitos internos - nomeadamente entre a China e a Índia, onde Nova Deli deseja continuar a negociar com os Estados Unidos - complicam o trabalho dos Brics. Os membros fundadores não podem ignorar o facto de que a chegada de seis novos membros a partir de 1 de Janeiro de 2024 não contribuirá para tornar as discussões mais fáceis. A questão monetária está a revelar-se particularmente delicada, como sugere a experiência anterior das uniões monetárias regionais.

Na Europa, a serpente monetária europeia de 1972, que tinha por objectivo proteger as economias em causa da flutuação generalizada das moedas, só conduziu à moeda única em 1999, com um sucesso mais do que medíocre. Em 2010, oito países da América Latina lançaram um sistema regional unitário de compensação de pagamentos (Sucre), bem como uma unidade de conta com o mesmo nome. Mas o baixo nível de integração comercial entre os países em causa limita o impacto da iniciativa. Na Ásia, a crise financeira de 2008 levou à criação de um Fundo Monetário Asiático para regular as taxas de câmbio. Desde então, no entanto, os projectos destinados a alargar o debate sobre a integração monetária pouco progrediram. Análises recentes apontam para o futuro desenvolvimento das moedas digitais dos bancos centrais (CBDC). A China está na vanguarda deste desenvolvimento, esperando contornar sistemas de pagamento como o Swift com o seu e-yuan. Mas o e-yuan está também a suscitar receios quanto à capacidade de Pequim para controlar...

Por enquanto, o sistema organizado em torno do dólar não parece estar ameaçado. O aumento das tensões geopolíticas internacionais pode, no entanto, levar ao surgimento de uma zona "não dólar", para os países que os Estados Unidos consideram seus adversários. A China desempenharia então "o papel de ponte entre os dois sistemas: o ponto fixo de uma estrutura multipolar", segundo Galbraith (19). E acrescentou: "Se Pequim fosse alvo de decisões tão duras [como as impostas a Moscovo], poderia ocorrer uma verdadeira ruptura, dividindo o mundo em dois blocos isolados". No entanto, esta situação é extremamente dispendiosa para Washington, dado o volume de comércio entre a China e os Estados Unidos, e complicaria o financiamento da sua dívida.

Isso convidará a Casa Branca a ouvir a actual turbulência em torno do dólar? Apostar em tal reacção poderia, de facto, ser o objectivo não declarado de alguns dos BRICS. " Sabe, se as iniciativas dos BRICS finalmente levassem Washington a concordar em criar uma moeda verdadeiramente internacional, isso servir-me-ia perfeitamente! confidenciou o nosso interlocutor russo no final da nossa entrevista. "É isso que a China quer", confirma Aglietta quando lhe perguntamos.

No entanto, esta "moeda verdadeiramente internacional" já existe, sob a forma de Direitos de Saque Especiais, ou DSE, emitidos pelo FMI (20). Criado em 1969, numa altura em que o sistema de Bretton Woods corria o risco de entrar em colapso, e à semelhança do sistema imaginado por John Maynard Keynes em 1944, o DSE tem todas as características necessárias para se tornar o instrumento monetário de que o mundo precisa: uma moeda internacional gerida de forma concertada no âmbito do FMI, uma instituição concebida para isso. Em 2009, a ideia foi avançada pelo governador do banco central chinês, Zhou Xiaochuan, que viu no Fundo o início de um banco central mundial capaz de gerir a liquidez internacional com o objectivo da estabilidade de preços. A medida implicaria, naturalmente, uma reforma do FMI que privaria os Estados Unidos do seu direito de veto, porque as elites americanas não pretendem privar-se do privilégio que lhes é concedido pelo dólar.

Pelo menos por enquanto. A 3 de Outubro, a directora do FMI, Kristalina Georgieva, explicou ao Financial Times que queria uma reforma dos direitos de voto do Fundo em linha com "as mudanças na economia internacional", a começar pela decolagem chinesa. Embora se opusesse a qualquer mudança precipitada, Washington teria deixado a "porta aberta" para tal iniciativa, diz o diário City of London (21). Por sua vez, salientam Astrid Viaud e Paul-Arthur Luzu, o Presidente Donald Trump (2017-2021) não cessou de contestar a "política de défice permanente dos Estados Unidos, que permite o domínio do dólar" quando estava no cargo. Um "sinal forte" que "criou dúvidas sobre a vontade americana de abastecer o mundo com dólares" (22). Sem contar que, apesar dos discursos oficiais e mediáticos que o ensinaram a considerar um dólar "forte" como símbolo da grandeza do seu país, a população americana seria uma das principais vencedoras de um dólar cujo valor não seria mais impulsionado pelo seu status internacional. Como observa Galbraith, "a multipolaridade [monetária] pode ser má para a oligarquia, mas boa para a democracia, a protecção do planeta e o interesse público. Deste ponto de vista, nunca virá demasiado cedo." Infelizmente, adverte, "as grandes convulsões na ordem económica mundial só ocorrem em crises extremas" (23).

Renaud Lambert & Dominique Plihon

Professor Emérito (Sorbonne Paris Nord University) e membro do Conselho Científico da Associação para a Tributação das Transações Financeiras e para a Acção dos Cidadãos (Attac).

 

OBSERVAÇÕES

(1) "Nicolas Sarkozy ataca os paraísos fiscais e a supremacia do dólar", Le Point, Paris, 13 de Dezembro de 2010.

(2) Citado por Herman Mark Schwartz, "American hegemony: Intellectual property rights, dollar centrality, and infrastructure power", Review of International Political Economy vol. 26, n.º 3, Routledge, Milton Park, 2019.

(3) Charles Kindleberger, "O dólar ontem, hoje e amanhã", Banca Nazionale del Lavoro Quarterly Review, n.º 38, Roma, 1985.

(4) No Fórum Económico Internacional de São Petersburgo, 16 de Junho de 2023.

(5) Leia Martine Bulard, "Quando o Sul se afirma", Le Monde diplomatique, Outubro de 2023.

(6) Entrevista na CGTN, 14 de Abril de 2023.

(7) James K. Galbraith, "The dollar system in a multi-polar world", International Journal of Political Economy, Vol. 51, No. 4, Nova Iorque, 2022.

(8) Entrevista à CGTN, op. cit.

(9) Citado por Michael Stott e James Kynge, "China explora sanções para minar o dólar", Financial Times, Londres, 28 de Agosto de 2023.

(10) Ibidem.

(11) Michel Aglietta, Guo Bai e Camille Macaire, A Corrida pela Supremacia Monetária Mundial. Colocando a rivalidade sino-americana à prova, Odile Jacob, Paris, 2022.

(12) "America's aggressive use of sanctions endangers the dollar's reign", The Economist, Londres, 18 de Janeiro de 2020.

(13) "A China quer fazer do yuan um favorito do banco central", The Economist, 7 de Maio de 2020.

(14) Direcção de Estatísticas do Comércio (DOTS), FMI.

(15) Nidhi Verma e Noah Browning, "Insight: India's oil deals with Russia dent decades old dollar dominance", Reuters, 8 de Março de 2023.

(16) Tom Benoît, "O fim do dólar rei", Le Point, 26 de Setembro de 2023.

(17) Estas percentagens referem-se a um total de 200 %, uma vez que se referem a uma das duas faces de cada transacção, que envolve duas moedas.

(18) Agradecemos ao Sr. Nogueira Baptista Jr. por nos enviar o texto da sua intervenção.

(19) James K. Galbraith, "O sistema do dólar num mundo multipolar", op. cit.

(20) Ver Dominique Plihon, "Uma 'moeda' mundial contra o dólar? ", Le Monde diplomatique, Outubro de 2023.

(21) Colby Smith, "FMI apoia reformas que poderiam dar à China mais poder de voto", Financial Times, 3 de Outubro de 2023.

(22) Astrid Viaud e Paul-Arthur Luzu, Entre o dólar e as criptomoedas. O Desafio das Sanções para a Europa, Arnaud Franel Éditions, Paris, 2022.

(23) James K. Galbraith, "O sistema do dólar num mundo multipolar", op. cit.

Em Perspectiva

§  Uma "moeda" mundial contra o dólar?

Dominique Plihon, Outubro de 2023 Visão geral

Grande parte dos países do Sul enfrenta dois desafios: libertar liquidez para fazer face às emergências sociais e climáticas e, desde a guerra na Ucrânia, tentar libertar-se da hegemonia do dólar. Segundo alguns economistas, o mesmo instrumento permitiria responder a estas duas preocupações: os Direitos de Saque Especiais do Fundo Monetário Internacional. →

§  O destino do dólar está a ser jogado em Pequim

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A visita de George W. Bush à Europa, de 21 a 26 de Fevereiro, exprimiu o desejo de aproximação aos países membros da União Europeia. Se as divergências não desapareceram, como, por exemplo, no (...) →

§  A preponderância absoluta do dólar

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Declaração adoptada em 21 de Julho no final da Cimeira de Otava, que reuniu os sete principais países industrializados das Nações Unidas. A O.C.D.E., reconheceu que "uma maior estabilidade nos mercados cambiais e nos mercados (...) →

 

Fonte: Dédollarisation… Est-ce vraiment la fin du dollar ? – les 7 du quebec

Este artigo foi traduzido para Língua Portuguesa por Luis Júdice