Porque é que as bolsas mundiais estão a jogar às roletas russas?

25 de Maio de 2020 Robert Bibeau

 Por Marc Rousset.

A Bolsa de Valores de Paris recuperou 5,16%, segunda-feira, 18 de maio, após o anúncio de uma nova vacina americana que gerou esperanças irreais e desproporcionadas. O mercado de Nova York também terminou cada dia com uma direcção diferente, desde o início da semana, um sinal de alta volatilidade. De facto, as bolsas estão assentes num vulcão porque se recusam a ver o elefante da crise económica à espreita no corredor.

Será a própria União Europeia que emprestará 500 biliões de euros com a garantia de todos os Estados da UE, mas a UE só pode reembolsar esses empréstimos com um novo imposto europeu ou pedindo aos estados para reembolsar em função das suas respectivas percentagens no PIB da UE. Os subsídios seriam concedidos a certos países ou sectores económicos de acordo com as suas necessidades e, portanto, haveria mutualização a nível da UE com uma menor taxa de empréstimos e redistribuição de recursos para os mais pobres. Mas a chanceler Merkel não teve mais do que um gesto político: a Alemanha, a grande vencedora do sistema actual, seguindo a frouxidão dos países do sul, apenas lhes ofereceu um osso para mastigar.

Os países sérios e frugais, como a Áustria, a Holanda, a Suécia, a Dinamarca e a maioria dos alemães ainda não disseram a sua última palavra e podem contra-atacar pedindo empréstimos e não subvenções, tudo isso acabando provavelmente num mix de empréstimo / concessão. Além disso, esses 500 biliões representam apenas 3,6% do PIB da zona do euro (14.000 biliões de euros), uma gota de água em comparação com o hiper-endividamento existente (95% do PIB) e o oceano de necessidades. A Alemanha gastará 900 biliões de euros nos seus próprios problemas, a França 500 biliões de euros.

A realidade é que sempre existiram duas forças para acabar com o euro: a Alemanha, que não quer pagar pelo "Clube Mediterrâneo dos países do sul", que se esconde por trás dos tratados do União Europeia e o Tribunal de Karlsruhe; e, por outro lado, a Itália, com a França no seu encalço, que irá rapidamente encontra-se numa situação impossível, não tendo mais do que a desvalorização de uma nova moeda nacional para fazer face às suas obrigações.

A esperança da retoma económica em V é risível. A dívida dos países da União Europeia poderia passar para 120% do PIB até ao final de 2020. Para todos os economistas, o pior está para vir, a sendo crise do coronavírus apenas o copo de água que faz transbordar o vaso já cheio em Janeiro de 2020. A MEDEF ( rede de empresários de França – NdT) propõe estender o prémio de carros eléctricos rejeitados pelos franceses para 700.000 carros térmicos que os fabricantes têm em stock e que não sabem o que fazer com eles.

O plano franco-alemão reduziu a taxa de endividamento italiano, que subiu para 2,228%, para 1,601%, mas a dívida italiana deve passar de 135% do PIB para 155% do PIB até o final de 2020, ou 2.400 biliões de euros. Novos atritos com os países "frugais" podem fazer elevar as taxas italianas na vertical.

A tendência do ouro, se considerarmos um simples gráfico desde 1971, está claramente em ascensão, com o actual índice técnico do RSI (índice de força relativa) de 70, o que reforça a probabilidade. A bolsa americana ainda está sobre-valorizada com um rácio P/E (preço / lucro) que é actualmente da ordem dos 30. O metal precioso pode chegar a 3.500-4.000 dólares a onça nos próximos três anos. Não é de admirar, já que o balanço do Fed está em vias de explodir, no final de Maio, para mais de 7 triliões de dólares, enquanto era de apenas 4,2 triliões de dólares no final de Fevereiro de 2020.

Se avaliarmos o custo da factura das despesas do governo federal para evitar o custo da Grande Depressão nos Estados Unidos, pode ir até aos 10 triliões de dólares, um aumento de 50% na dívida pública americana, enquanto que,   até à data, estamos em 2 biliões de dólares, com um exigência suplementar dos democratas de 3 biliões de dólares. É a mesma música em todo o mundo: sempre mais gastos públicos e mais dívidas!

Tudo isso só pode terminar com uma enorme explosão que está para vir e uma nova ordem monetária internacional baseada exclusivamente sobre o ouro, ao contrário do que foi decidido em 1945 em Bretton Woods (Gold Exchange Standard).