Se Warren Buffett compra ouro, isso não pode ser por acaso

26 de Agosto de 2020 Robert Bibeau  

Por Marc Rousset.

O CAC 40, que colapsou 14,90 pontos, para 4.896,33, ao longo da semana, após a deterioração da situação económica e sanitária, é um pouco mais realista do que Wall Street. Desde 18 de Março de 2020, o CAC 40 subiu 33%, mas ainda está 17% abaixo dos 6.000 do final de Dezembro de 2019. Quanto ao índice de acções americano S&P 500, ele subiu 55% desde 23 de Março; o NASDAQ, por sua vez, subiu 63%. Ainda assim, a Berkshire Hathaway, conglomerado de Warren Buffett, reduziu as suas participações nos grandes bancos americanos Wells Fargo e JPMorgan Chase. No entanto, e em contrapartida, investiu em ouro, um activo que havia denegrido no passado.

A economia mundial está de joelhos e a crise sanitária continua o seu fluxo, mas o S&P 500 em Wall Street acaba de quebrar um recorde histórico de quase 3.400. Não só recuperou todo o terreno perdido desde a crise sanitária, como também aumentou 5% desde o início do ano. A realidade nos Estados Unidos, porém, são os pedidos de auxílio-desemprego que voltam a estar acima do milhão, o balanço do Fed que, após a Covid-19, passou de aproximadamente 4.200 biliões para 7.000 biliões de dólares, de ajudas estaduais recordes que resultam em défice público e dívida pública igualmente recorde.

A outra realidade é que a ascensão de Wall Street corresponde, de facto, aos GAFAM: Google, Apple, Facebook, Amazon e Microsoft, os únicos grandes vencedores da crise. A fabricante americana de carros eléctricos Tesla, cujo preço de acção de 1.000 dólares há poucos meses já estava além da imaginação, agora está acima de 2.000 dólares! As bio-tecnológicas e os fabricantes de vacinas em potencial também deixam loucos os correctores de Wall Street. A capitalização de mercado da Apple ultrapassa os 2.000 biliões de dólares, mais do que o CAC 40, que tem uma capitalização de cerca de 1,8 trilião de dólares. A realidade é que há uma bolha em algumas acções de Wall Street que acabará por estourar.

E o CAC 40 mergulhará também uma destas quatro manhãs, se pensarmos nos 900 mil cortes de empregos previstos, na queda do PIB de 13,8% em 2020, na crise civilizacional, social e migratória em França. Tanto mais quando cisnes negros podem aparecer a qualquer momento no mundo. O Japão, por si só, é uma bomba-relógio, com uma recessão histórica de 27,8% a um ritmo anual, ou seja, a pior queda jamais registada no segundo trimestre desde 1955, com um endividamento público recorde, um activo de balanço desmesurado já que este país é o pioneiro da política monetária de flexibilização quantitativa.

Por que é que Warren Buffett acaba de comprar 500 milhões de dólares em acções da Barrick Gold? E, no entanto, Buffett escarnece do ouro há vinte anos. Em 1998, ele disse: “Extraímos ouro do solo, na África ou noutro lugar. Derretemo-lo, depois cavamos outro buraco para enterrá-lo novamente e então pagamos às pessoas para protegê-lo. Não adianta. Se houver alienígenas a observar-nos, eles devem estar a coçar a cabeça. " Há um ano, Charlie Munger, um dos associados de Warren Buffett, declarou pelo contrário: "Tenho tanto medo de uma democracia que começa a pensar que podemos criar dinheiro para resolver todos os problemas.  Mais cedo ou mais tarde, sei que essa política falhará. Todos os políticos da Europa e da América aprenderam a criar dinheiro ... Quem sabe quando é que essa criação de dinheiro derrapará? No final de contas, se criarmos muito dinheiro, acabaremos com uma situação semelhante à da Venezuela. ” A verdade, então, é que Buffett decidiu posicionar-se num activo que o protegesse da inflação e das desvalorizações cambiais futuras. Após a inflação de activos, seguir-se-á a inflação de preços ao consumidor.

O ouro, portanto, continuará a subir, com correcções inevitáveis, para lá dos 2.100 dólares por onça, e os investidores institucionais vão então lançar-se na corrida enquanto os fluxos de ouro físico nos ETFs continuarão a aumentar. Em 1980, o preço do ouro representava 9,9% da receita americana de 8.547 dólares. Com o rendimento médio americano disponível é hoje 53.700 dólares, o ouro poderia teoricamente subir para 5.345 a onça.

Warren Buffett tem razão ao reconhecer hoje os seus erros. Tudo está pronto para que ocorra um colapso, incluindo o “GAFAM”, com uma hiperinflação em jogo.

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