Por Marc
Rousset.
Após uma correcção espectacular na terça-feira, 11 de Agosto,
a maior desde 2013, os metais preciosos começaram a subir novamente. Embora
tivesse ultrapassado os 2.070 dólares a onça, o ouro rapidamente caiu para
menos de 2.000 dólares, e mesmo abaixo de 1.900 dólares, mas para terminar a
1.936,20 dólares, nesta sexta-feira, 14 de Agosto. A correcção foi iniciada na
sequência de uma realização de lucros, mas do lado dos fundamentos económicos
nada mudou porque as dívidas, criações monetárias, gastos públicos e défices
públicos, alguns conflitos possíveis ainda estão presentes.
O endividamento vai piorar e a única saída é a inflação. A
maioria dos países está envolvida em programas de estímulo sem precedentes. Ao
mesmo tempo, a pressão da mundialização, que ajudou a conter a inflação, está a
diminuir. Mesmo que haja sinais de inflação, os bancos centrais não aumentarão
as taxas de juros para controlá-la, com medo de impedir uma eventual
recuperação económica e reduzir a inflação que ajudará a resolver o problema da
dívida impagável.
Mesmo que uma vacina, independentemente da sua nacionalidade,
esteja pronta em Novembro de 2020, ela não será distribuída até o primeiro
trimestre de 2021, e a essa altura a água terá corrido por baixo das pontes,
causando estragos em todo o mundo. O contexto subjacente é, infelizmente, um
dos mais brilhantes da história do ouro. Não é o Covid-19 o responsável pelo
aumento do ouro e da prata, mas pelos défices dos governos e também pelas
criações monetárias dos bancos centrais para monetizar a dívida pública. Apenas
os fundamentos da prata estão fracos, devido à queda na procura industrial e da
joalharia. O aumento da prata, actualmente a 26 dólares a onça, está a ser
impulsionado pelo aumento do ouro, mas pode sofrer um colapso estrutural.
Durante o segundo trimestre de 2020, as falências de grandes
empresas duplicaram em todo o mundo. Segundo Euler Hermes, as empresas
francesas respondem por 14% dos casos de insolvência. Em França, os
incumprimentos das grandes e médias empresas aumentaram 16,7% em Maio e 38,2%
em Junho. A realidade em França é que 616.900 empregos já foram destruídos
desde o início de 2020. 20% dos sub-empregados gostariam de trabalhar mais, um
nível que não se registava desde 1990. E, após uma contração de 13,8% do PIB no
segundo trimestre, 2,5 milhões de pessoas foram consideradas inactivas, mas
gostariam de encontrar um emprego, um recorde desde 2016. O INSEE já prevê a
destruição de 900 mil empregos ao longo do ano.
Na Grã-Bretanha, não é muito melhor: 730.000 empregos foram
destruídos desde Março de 2020 e o Reino Unido (ver link - Royaume-Uni), com uma
queda de -20,4% do PIB no segundo trimestre, mergulha na recessão mais severa
da Europa.
Já nos Estados Unidos, em 2020, terão gasto o dobro das suas
receitas fiscais. O seu défice público será de 2,807 biliões de dólares, ou
mais de 10% da sua dívida pública actual. Trump promulgou um novo plano de
ajuda de 400 dólares por semana aos americanos. A criação de empregos de 1,8
milhão, em Julho, abrandou em relação aos 4,8 milhões de Junho. Em relação aos
1,4 milhão, seguido dos 20,8 milhões de empregos destruídos em Março e Abril,
respectivamente, o saldo continua terrivelmente negativo, em quase 15 milhões!
O sector bancário europeu também corre o risco de outra
crise. Em 2019, os bancos detinham 600 biliões de euros em dívidas incobráveis;
devem chegar a 1.000 biliões até ao final de 2020. O BCE pediu aos bancos que
não paguem dividendos e não recomprem acções este ano. O Commerzbank está no
vermelho. A Société Generale registou prejuízos de 1,26 biliões de euros no
segundo trimestre de 2020, enquanto os do banco espanhol Santander foram de 11
biliões de euros, o primeiro prejuízo da sua história, após um aumento de 60% das
provisões para empréstimos não pagos. O título perdeu 46% desde o início do
ano. Uma futura crise bancária também é muito provável, mesmo que a media
esteja a fazer tudo o que pode para não traumatizar ainda mais as populações.
Em suma, nada mudou sob o sol onde não nos sabem falar senão
do coronavírus. Acabamos de vivenciar uma correcção passageira do preço do ouro.
Mas a situação económica, não obstante uma escandalosa invasão migratória
completamente ignorada em França, de 450.000 extra-europeus a cada ano, ou o
dobro da população da Franche-Comté, ainda continua a ser catastrófica.
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