5 de Outubro de 2020 Robert Bibeau
Por Marc Rousset.
A recuperação do mercado revelou-se curta, em setembro, com um CAC 40 hoje a 4.824,88. Passa-se o mesmo em Wall Street onde o NASDAQ, o Standard & Poor’s 500 e o Dow Jones acabaram de progredir para perder, respectivamente, 5%, 3,9% e 2,3%. Desde a sua maior alta do Verão, o NASDAQ perdeu 15% e a bolha louca dos GAFAM assim como os valores tecnológicos americanos poderiam muito bem continuar a esvaziar, se não a estourar, repentinamente.
A pandemia parece estar a voltar no mundo, mas os governos ocidentais finalmente parecem ter entendido que um novo confinamento generalizado seria a descida garantida ao inferno com o risco de revolta das populações e uma morte social, económica, orçamental e financeira garantida pela criação do desemprego. , assassinato das empresas e hiperendividamento que leva directamente à falência. Numerosas esperanças em vacinas em muitos países são possíveis para 2021, mas sem qualquer certeza, excepto que os prazos de aprovação são muito curtos e, portanto, envolvem riscos para as populações.
A onda de despedimentos em grandes empresas já começou: 9.000 empregos, ou 10% da força de trabalho, na Shell; Disney, American Airlines e United Airlines sozinhas anunciaram 60.000 despedimentos em 24 horas. No curtíssimo prazo, 100.000 empregos estão em risco nos Estados Unidos. Na Europa, há 50.000 supressões de empregos. Os aeroportos dos EUA apresentam uma queda de 60% a 70%.
Em França, uma recessão de cerca de -2% a -4% poderia bem ter lugar no último trimestre de 2020 em jeito de recuperação. A previsão de crescimento de 8% de Bruno Le Maire para o orçamento de 2021 parece muito optimista, com hipóteses sanitárias que podem rapidamente tornar-se obsoletas. Quanto ao endividamento, para a França, de 120% do PIB no final de 2021, isso será o mínimo, sendo a única certeza uma dívida fora de controle.
“A recuperação continua incompleta, incerta e desigual”, lembrou, 2ª feira, a presidente do BCE, Christine Lagarde. O Fed e o BCE parecem, de facto, no fim da corda. O apoio dos bancos centrais permitiu salvar os móveis face à crise sanitária, provocando ao mesmo tempo uma bolha nos mercados bolsistas. Os factores fundamentais deflaccionistas são tão poderosos que as tentativas do Fed e do BCE de criar inflação para reduzir o peso da dívida de governos e empresas fracassaram.
No BCE, a luta entre os "falcões" liderados por Jens Weidmann, o presidente do Bundesbank, e as "pombas" continua: os primeiros querem acabar com a política não convencional em curso, ultra-acomodatícia, de criação de 1.350 biliões de euros, enquanto estes últimos reclamam uma prorrogação, ver a sua perenização. Christine Lagarde quer ser uma "coruja", símbolo da sabedoria, para poder decidir entre os dois campos, mas é na verdade uma "pomba" francesa criada por Macron que arrisca, um dia, ser completamente oprimido pelos acontecimentos. Uma explosão da zona do euro ou uma divisão em duas zonas monetárias será inevitável se a França e a Itália (ver link - Italie) continuarem à beira da falência.
Os activos do balanço do Fed, que representavam cerca de 10% do PIB dos EUA em 2000, agora representam 60%, com o preço do ouro a continuar a subir de 250 para cerca de 2.000 dólares a onça. Se os Estados Unidos continuarem no mesmo ritmo de criação monetária, os activos do balanço do Fed deverão atingir 150% do PIB até 2025, com o preço do ouro em 7.000 dólares a onça. Powell promete que o Fed ajudará "enquanto for necessário". O dinheiro gratuito continuará a fluir a rodos, enquanto o hiperendividamento dos Estados Unidos irá acelerar. A próxima crise de uma economia americana sob perfusão permanente será monetária, com os investidores Warren Buffett e Ray Dalio a preparar-se para a alta inflação que está para vir. Como escreveu Céline, "não se morre de dívidas, morre-se de não poder fazer mais nada."
Fonte: https://les7duquebec.net/archives/258887
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