15 de Março de 2021 Robert Bibeau
Por Marc Rousset. Fonte: Boulevard
Voltaire.
O recente aumento do Bitcoin, um activo especulativo sem valor intrínseco acima de US $ 60.000, que evolui de acordo com a oferta e a procura, é uma bolha. Um CAC de 40 a 6.000 pontos, porque as taxas de juros são ridículas, em vez de normalmente estar em 8% e 10% para uma França falida e Itália, com mercados de acções levado ao tapete, é uma bolha. Não existe senão nos EUA onde a taxa de juros “comandante” "faz de novo notar a sua presença, com uma taxa de 10 anos em títulos do governo dos EUA em 1,6177%, o seu nível mais alto desde Fevereiro de 2020. Os índices das bolsas americanas estão preocupados com a inflação que pode vir mais cedo do que o esperado. Os mercados voam de recorde em recorde porque não há limites, com a dívida infinita dos Estados (os US$ 1,900 bilião do plano Biden) bem como com o apoio não convencional do Fed e do BCE, mas o sistema está a mover-se irreversivelmente em direção à inflação, perda de confiança nas moedas e eventual explosão.
A Bolsa de Valores de Paris subiu 60% num ano e voltou aos seus máximos de Fevereiro de 2020, à medida que estados e bancos centrais implantaram um arsenal de imensos recursos em tempo recorde. Os accionistas esperam também que as campanhas de vacinação coloquem um ponto final à crise sanitária, que atraiu 400.000 novos pequenos accionistas em França até 2020; Além disso, os accionistas não têm escolha porque não podem perder a alta (TINA: "não há alternativa").
Foram-se os cisnes negros; só restam os cisnes brancos nos sonhos do
mercado de acções. No entanto, a falência da empresa de factoring Greensill em Londres lembra a crise do subprime e os preços das
acções da Pfizer
e da AstraZeneca caíram à medida que as
dúvidas subsistem, com problemas de coagulação sanguínea após a vacinação,
taxas de mortalidade que não caem e mais jovens afectados pelo vírus. De acordo
com o primeiro-ministro israelita Benjamin Netanyahu, devemos preparar-nos
para um cenário pessimista segundo o qual as vacinas terão de ser renovadas a
cada seis meses.
O medo da dívida voltou e alguns já estão a pensar na fábula da Cigarra e da Formiga. A França vive de
crédito; tem um défice público permanente há 40 anos, o mesmo para os seus
saldos comerciais e de pagamentos. Nos Estados Unidos, um mero aumento de 1% na taxa de
juros aumentaria a dívida em US$ 10.000 biliões até 2030; em França, este
seria um aumento anual da carga da dívida de 28,9 biliões de euros.
Nos Estados Unidos, onde a dívida pública disparou, o Fed não quer ver os
rendimentos dos títulos subirem. As taxas de juros reais devem permanecer
negativas. O BCE, a fim de evitar o aumento das taxas para tranquilizar os
investidores, anunciou uma aceleração das compras de activos do programa PEEP
totalizando 1,850 bilião de euros, além de compras de activos de 20 biliões de
euros por mês.
O grupo de seguros ING
espera uma inflação nos Estados Unidos de 2,9% em 2021,enquanto o economista
Jeff Gundlach estima que pode subir para 4%. Se a impressora de notas e a
torneira das despesas públicas não forem controlados, a inflação e o aumento da velocidade de circulação do
dinheiro são prováveis, especialmente porque a inflação é a arma preferida dos
políticos pouco corajosos nas nossas democracias. É mais
fácil roubar aforradores do que aumentar impostos ou cortar gastos. De acordo com o
ex-secretário do Tesouro dos EUA Lawrence Summers, "há uma possibilidade real de que,
ao longo de 2021, enfrentaremos o problema do surgimento da inflação, o mais
grave que enfrentamos nos últimos 40 anos".
A
teoria monetária moderna leva, a longo prazo, à hiperinflação
irreversível, à perda de confiança na moeda, ao estilo de inflação anual de
3.000% na Venezuela, com notas de 1 milhão de
bolívares, e à explosão do Sistema.
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