Um ano após a crise de 2020, a crise financeira está a chegar?

 12 de Março de 2021  Robert Bibeau

Um ano após a crise de 2020, a crise financeira está a chegar? (latribune.fr)

Um ano após a "Quinta-Feira Negra" de 2020, que nova ordem se estabeleceu nos mercados? Diante da pandemia, as políticas de apoio que despejam triliões de dólares na economia são suficientes para restaurar a confiança dos investidores? (O problema actual da economia capitalista não é a ansiedade dos investidores - mas o crescente colapso do mercado - e não acabou... o pior está para vir NdÉ)

Março de 2020, desastre histórico nos mercados mundiais. Março de 2021, recorde quebrado em Wall Street, Frankfurt... Num ano, os mercados accionistas mundiais passaram da queda para a exaltação, a uma taxa que preocupa alguns observadores. (Da queda à exaltação quando uma parte dos meios de produção está paralisada e os mercados estão escleróticos. NdÉ).

Em 12 de Março de 2020, um dia após a Organização Mundial da Saúde oficializar uma situação pandémica, a Quinta-Feira Negra na Bolsa: Paris (-12%), Madrid (-14%) e Milão (-17%) estão a experimentar uma debandada sem precedentes. Em Londres (-11%) e Nova York (-10%), inédito desde a queda da bolsa de valores em Outubro de 1987. Os mercados ainda estarão a sofrer nos próximos dias. Em 16 de Março, os índices dos EUA caíram mais de 12%. 

O desempenho da crise

"Foi realmente uma loucura, o mercado estava a cair a uma taxa tão grande que pensámos que não haveria fundo", disse Ipek Ozkardeskaya, analista do Swissquote Bank, em Londres. E apenas um ano depois, os mesmos índices, para muitos, voltaram aos seus níveis pré-pandemias, ou excederam-nos.

Sem demoras: já em Junho, o índice Nasdaq dos EUA, que concentra acções de tecnologia, recuperou. Entre a sua baixa de 23 de Março de 2020 e o seu último recorde em 12 de Fevereiro de 2021, o índice subiu 105%. Alguns valores explodiram em 2020:  a Tesla (aumento de 743%), a Zoom (aumento de 396%), a biotecnologia Moderna (aumento de 434%).

"US$ 24.000 biliões" injectados na economia

Em Frankfurt, o Dax quebrou o recorde.

Portanto, nada a ver com a longa crise que se seguiu, a partir do Outono de 2008, à falência do Lehman Brothers. O cenário é o oposto, já que desta vez é a paralisação da economia real que tem liderado os mercados. (A economia produtiva dos valores está em colapso e o biogás, que deveria ser um reflexo financeiro das actividades geradoras de valor de capital, desaparece).

"Enfrentamos uma crise de fornecimento completamente nova", disse Eric Bourguignon, chefe de actividades de valores mobiliários de terceiros na Swiss Life AM, à UE." Fábricas paralisadas, fronteiras fechadas, aviões aterrados, cortinas fechadas para lojas e restaurantes: a economia mundial congelou.

Foi "a primeira vez que tivemos uma recessão tão acentuada, tão mundial quanto é percebida como tão curta" no tempo, lembra Vincent Mortier, vice-director de gestão da Amundi.

Kokou Agbo-Bloua, chefe mundial de pesquisa macro-económica da Societe Generale, disse que tudo lembra "situações de guerra".

É por isso que os bancos centrais e os governos têm agido "de forma extremamente dura sem serem responsabilizados", segundo Mortier. Uma reacção "muito massiva" que foi "financiada apenas por dívidas".

Cerca de "US$ 24.000 biliões" de dinheiro fresco foram injectados mundialmente, diz Agbo-Bloua. Para o deleite dos mercados " viciados em liquidez" há anos, diz Bourguignon.

Em 2020, o mercado de acções experimentou o "último cisne negro", um evento totalmente imprevisível, diz JJ Kinahan, chefe de estratégia de mercado da TD Ameritrade em Nova York. "Da forma que fizemos é absolutamente incrível."

Tão incrível que o sempre prudente Banque des règlements internationaux (BRI), o banco central dos bancos centrais, detecta sinais de exuberância semelhantes, diz ela, aos da bolha da internet dos anos 1990.

E o enorme fluxo de investidores de retalho imprevisíveis nos mercados não faz nada para acalmar o clima. Como evidenciado pelo recente surto de febre especulativa em torno de uma cadeia americana de lojas de videogames, GameStop, opondo barões de Wall Street a correctores de acções.

"Acho que seria extremamente perigoso pensar que o fim da crise sanitária equivale ao fim da crise, na verdade é o oposto", diz Mortier.

"O calcanhar de Aquiles desse equilíbrio precário" criado pela dívida", "é claramente a inflação", diz Agbo-Bloua.

Nas últimas semanas, os investidores têm observado com preocupação o aumento das taxas de juros, e estão assustados ao antecipar um aumento nos preços, o que levaria os bancos centrais a fechar a torneira, e a apitar o fim da festa para os mercados.

"Um grande sobre-endividamento, sectores que entraram definitivamente em retrocesso, uma economia mantida à distância: vai ser necessário muito tacto para manter por muito tempo (este) sistema", antecipa Bourguignon.

Fonte: Un an après le krach de 2020, la crise financière est-elle à venir? – les 7 du quebec