30 de Janeiro de 2022 Robert Bibeau Por CHARLES SANNAT. Em Économie Matin. Comentários:
Já começou um colapso em larga escala?
Isto é altamente possível e podemos sentir a excitação nos mercados há algumas
semanas. Ontem, a bolsa de Paris viu o seu principal índice, o CAC 40, perder
3,97% numa sessão.
Embora o mundo pareça estar a aproximar-se do fim da
crise sanitária, como já lhe digo há quase dois anos, é a crise financeira e
depois económica que vai tomar conta. Era previsível. Tudo o que gastámos sem
contar, todos os desequilíbrios que criámos durante estes tempos de pandemia
virão agora assombrar-nos, e teremos de os enfrentar. (O leitor terá
compreendido que este "NÓS" não diz respeito ao proletariado a quem
os políticos e plutocratas não pediram nada antes de lhes impor estas restricções
e medidas totalitárias como o confinamento demente "Custe o que
custar". NDE).
A criação excessiva de dinheiro, taxas e
dinheiro demasiado baixas que não têm preço, o regresso de uma inflacção muito
mais alta e mais durável do que o
esperado, o medo de uma subida das taxas e a normalização das políticas
monetárias por parte dos bancos centrais, o fim do "custe o que custar" mundial, são todos elementos que defendem uma
grande queda. (Todas estas medidas arbitrárias decididas pelos lacaios políticos
para ajudar o grande capital envolvido numa guerra comercial pela sua
sobrevivência. Medidas denunciadas por camionistas canadianos. Camionistas
canadianos resistem e recusam a repressão totalitária do Estado policial – o 7 do Quebec)
No entanto, apesar disso, a razão, ou melhor, as
razões mais importantes não estão expostas aqui. Digamos que as coisas nunca acontecem
por acaso, nem crises económicas, nem guerras.
Do ponto de vista analítico, estou convencido de que os bancos centrais e as
autoridades monetárias têm interesse numa queda das bolsas. Hoje e agora. Se
for do interesse do sistema, então, o colapso terá lugar. Se tal acontecimento
for contra os interesses do sistema, então não terá lugar e será adiado para as
calendas gregas! No dossier STRATEGYS de Janeiro (toda a informação aqui),
explico porque
é que as autoridades monetárias têm interesse numa queda da bolsa, aqui e agora. Há razões muito racionais para isto. Compreender
este mecanismo é permitir-lhe compreender a lógica do trabalho que está
subjacente aos acontecimentos que estão a acontecer e que provavelmente já
começaram.
Mas não sou o único a antecipar esta
grande correcção.
Jeremy Grantham, o famoso investidor que há décadas
anuncia bolhas nos mercados, disse que o colapso histórico das acções que
previu há um ano está em curso e que mesmo a intervenção da Reserva Federal não
será capaz de evitar uma queda de quase 50%.
Jeremy Grantham tem 83 anos e tem
algumas horas de voo no seu activo. Tal como Warren Buffett, são mestres do
mercado e da bolsa de valores. Não ouvi-los é sempre um erro.
Numa nota divulgada na passada quinta-feira, Grantham,
co-fundador da GMO, gestora de activos sediada em Boston, descreveu as acções
dos EUA como estando numa "super bolha", apenas a quarta do século
passado. E, tal como a queda de 1929, o colapso
do dot-com de 2000 e a crise financeira de 2008, é certo que esta bolha vai
rebentar, devolvendo os índices aos padrões estatísticos e talvez até mais
além.
Segundo ele, isto implica que o S&P 500 cai cerca de 45% desde o
fecho de quarta-feira – e 48% do seu pico de 4 de Janeiro – para um nível de 2.500. O Nasdaq
Composite, que já perdeu 8,3% este mês, poderá sofrer uma correcção ainda
maior.
« Não
tinha tanta certeza sobre esta bolha há um ano, quando estava sobre a bolha
tecnológica de 2000, ou como estava sobre o Japão, ou como estava sobre a bolha
imobiliária de 2007. Disse Grantham numa entrevista à
Bloomberg Front Row. "Senti
altamente provável, mas não quase certo ainda. Hoje, acho que é quase certo."
Na análise de Grantham, as provas são
abundantes. O primeiro sinal de dificuldade que ele aponta veio em Fevereiro
passado, quando dezenas de algumas das acções mais especulativas começaram a
cair. Uma delas, Cathie Wood's Ark Innovation ETF, caiu 52%. Depois, o Russell
2000, um índice bolsista de média capitalização que ultrapassa geralmente o
desempenho num mercado em alta, seguiu o S&P 500 em 2021.
Finalmente, tem havido o que Grantham chama de "comportamento louco de investidores" indicativo de uma bolha avançada: um frenesim
de compra em nomes de veículos eléctricos, o aumento de criptomoedas insanas,
como o dogecoin, e preços multimilionários para tokens não fungíveis, ou NFTs.
"Quando o pessimismo voltar aos
mercados, enfrentaremos o maior potencial de desvalorização da riqueza
percebida na história dos EUA."
Isto poderia, diz, rivalizar com o impacto do duplo
colapso das acções japonesas e imobiliárias no final dos anos 80. Não só há acções
numa super bolha, mas, segundo Grantham, há também uma bolha nas obrigações,
"a maior e mais extrema bolha" alguma vez vista no imobiliário mundial
e uma "bolha incipiente" nos preços
das matérias-primas. Mesmo sem um retorno completo às
tendências estatísticas, ele calcula que as perdas só nos EUA podem chegar
aos 35
biliões de dólares.
Grantham é um gestor de valor que
investe há 50 anos e tem denunciado bolhas há quase tanto tempo. Sabe que as
suas previsões alimentam cépticos. Uma pergunta óbvia: Como é que o S&P 500
pode subir 26,9% em 2021 – o seu sétimo melhor desempenho em 50 anos – se as acções
estão à beira do colapso?
Em vez de refutar a sua tese, Grantham
disse que a força das ações de blue-chip numa altura de fracas apostas especulativas
só a reforça.
« Foi exatamente assim que as grandes bolhas rebentaram. ", disse.
Observar o mesmo padrão que ocorreu em
todas as super-bolhas passadas é o que lhe dá tanta confiança para prever que
implodirá da mesma forma.
Grantham atribui a responsabilidade pelas bolhas dos
últimos 25 anos, principalmente à má política monetária. Segundo ele, desde que
Alan Greenspan se tornou presidente da Fed, o banco
central "ajudou e encorajou" a formação de bolhas sucessivas, primeiro fazendo dinheiro demasiado barato, e depois
apressando-se a socorrer os mercados durante as correcções que se seguiram. (Aqui,
caros leitores, devem compreender que Alan Greenspan e a sua equipa de
banqueiros não tinham escolha para a sua política monetária que serviu para
apoiar o dólar americano como moeda do comércio mundial... comércio que entrou
em parafuso para apoiar as imensas capacidades de produção trazidas pelo
capital chinês. Em suma, o capitalismo nunca está em equilíbrio. O capitalismo
é a crise permanente. NDE)
Hoje em dia, os investidores podem
deixar de poder contar com este aviso implícito. A inflacção, que está ao seu
ritmo mais rápido em quatro décadas, "limita" a capacidade da Fed de
estimular a economia, reduzindo taxas ou comprando activos, disse Grantham.
Nestas condições, a tradicional carteira
de acções apoiadas por obrigações oferece protecção tão fraca que é
"absolutamente inútil", disse Grantham.
Ele aconselha a vender acções dos EUA a
favor da negociação de acções a avaliações mais baratas no Japão e nos mercados
emergentes, possuindo recursos para proteger contra a inflacção, detendo algum
ouro e prata, e aumentando a liquidez para implantar quando os preços forem
atraentes novamente.
« Tudo
tem consequências e as consequências desta vez podem ou não incluir uma inflacção insolúvel",
escreve Grantham. "Mas
já incluiu definitivamente a escala mais perigosa de sobrevalorização de activos
na história financeira." (Uma
questão que nem sequer é abordada pelos economistas é a forma como os
trabalhadores e o povo comum serão afectados pela subida das taxas de juro em
consequência da inflacção desenfreada ??? NDE)
Tanto para a análise do Grantham, que
está perfeitamente em consonância com a minha.
Temos uma bolha enorme que irá
inevitavelmente explodir eventualmente. A questão é saber se estamos lá ou não,
o que ainda não é certo, mas é altamente provável.
Então, para obter conselhos, vender as
suas ações antes que caiam demasiado não é uma má ideia, manter dinheiro para
comprar de volta a um preço baixo também é uma grande ideia, mas garantir esse
dinheiro com ouro é ainda mais relevante. Eis em linhas muito, muito, gerais.
Por todos os outros porquês, a saber, por que razão
agora, por que o sistema precisa de uma falha tão interesse num colapso, por
que é que é mesmo uma coisa boa e por que este colapso tem a sua própria lógica
num contexto específico, e para todos os outros como, como se proteger, como
fazer, como esperar e como reinvestir e quando, pode encontrar todas estas
respostas nas dezenas de páginas do dossier especial STRATEGIES
de Janeiro intitulado "Como se preparar para a crise financeira e investir
o seu dinheiro em 2022". Deve ter percebido. De momento, não coloque nada
na bolsa de valores. Para saber mais e subscrever toda a informação vá aqui (Para qualquer assinatura,
é-lhe oferecido o acesso a todos os arquivos e a todos os dossiers já editados).
Fonte: LE KRACH BOURSIER DE -50 % VIENT-IL DE
COMMENCER? – les 7 du quebec
Este
artigo foi traduzido para Língua Portuguesa por Luis Júdice
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