30 de Abril de 2021 Robert Bibeau
Após três das cinco sessões de quedas, o Dow Jones, o Nasdaq e o S-P 500 caíram apenas 0,46%, 0,25% e 0,13%, respectivamente. A taxa de dívida de 10 anos dos EUA subiu para 1,55%. O CAC 40 caiu 0,46%, apesar da alta de 12,73% que regista desde o início do ano. É como se estivéssemos a viver no Ocidente a fuga para a frente de um mundo económico, orçamental, bolsista e financeiro mortalmente afectado por uma estranha doença que não pode ser declarada, tendo os homens recorrido a métodos excepcionais e não convencionais para disfarçar as pistas, mas que, como com Frankenstein, podem fazê-los perder completamente as alavancas de controlo.
O S.P. 500 americano, depois de cair 34% na Primavera de 2020 em 22 sessões, actualmente subiu 50%, que é o seu maior ganho de 12 meses desde 1936! Os mercados de acções estão no seu maior patamar, com o valor do mercado global de acções a responder por 140% do PIB global, um valor nunca antes alcançado. O valor em França de empresas não listadas procuradas por fundos de investimento aumentou repentinamente 60% de Janeiro a Fevereiro de 2021.
O economista Patrick Artus também
observa que "quando
os preços das empresas de luxo sobem, isso está diretamente relacionado com a
política monetária, não com um aumento da sua rentabilidade". A proliferação
de recentes escândalos financeiros (Archegos nos Estados Unidos, Wirecard na
Alemanha e Greensill na Inglaterra) também é um prenúncio de insegurança financeira e crise. A maioria dos accionistas está ciente de que há um
osso em algum lugar no queijo, mas o optimismo é de rigor porque nenhum
investidor profissional pode ignorar o mercado ou assumir o risco de perder um
aumento.
Os surtos especulativos do Bitcoin também aumentam os temores de uma bolha a estourar. Assim como o pai do presidente Kennedy fez fortuna em 1929 vendendo imediatamente as suas acções, porque ele ficou muito surpreso por o seu cabeleireiro lhe dar conselhos sobre o mercado de acções, muitas pessoas não iniciadas estão agora a questionar-se se devem comprar Bitcoin, esse activo especulativo sem valor intrínseco, em vez do ouro multimilionário. De 22 de Abril de 2020 a 22 de Abril de 2021, o Bitcoin subiu para US $ 54.347, um aumento de 616%. Em 2017, o Bitcoin já havia caído para US $ 3.122 depois de atingir US $ 20.000. O Bitcoin, à mercê de uma exclusão, como na Turquia e na Índia, pelos bancos centrais, acaba de perder, na sexta-feira, 22 de Abril, 10% numa única sessão.
Então, o que vai acontecer? Haverá dois juízes ad hoc para nos tirar da incerteza: os lucros reais provenientes das empresas e as decisões, restritas ou não, dos bancos centrais. Se os lucros publicados não atenderem aos requisitos de rentabilidade do investidor (prémio de risco versus taxa de 10 anos), haverá uma correcção, em 2021 ou 2022,dos preços das acções e da queda, como foi o caso em 2000 para as acções de tecnologia. Nos Estados Unidos, as taxas de preços-lucro estão actualmente em 24, contra 18 nos últimos cinco anos. Na Europa,a mesma proporção é de 17 em 2021, enquanto a média histórica é de 13,5. Na ausência de uma queda, uma correção do mercado de acções é, portanto, muito provável em 2021.
O segundo factor determinante será a atitude do Fed e do BCE, o dia em que eles param a política do "QE", que levará imediatamente a um aumento das taxas de juros de longo prazo e à queda dos mercados de acções. Por enquanto, é o status quo e a manutenção da política "QE" do lado do Fed e do BCE. Mas, pela primeira vez, o presidente do Fed, Jerome Powell, disse que agiria se a inflacção excedesse substancial e de forma sustentável a meta de 2%, enquanto até agora ele havia dito o contrário.
A única certeza, na situação actual, é que as dívidas da França são irrecuperáveis e que apenas a inflacção, ou a hiper-inflacção, após uma provável ruptura da zona do euro e várias desvalorizações do franco, como a de 20% em Julho de 1958 e 17,55% em Dezembro de 1958, permitirão que sejam pagas.
Fonte: Craintes de krach dans la politique de fuite en avant de l’Occident – les 7
du quebec
Este artigo foi traduzido para Língua Portuguesa por Luis Júdice
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