Especulação como perspectiva arriscada

 

 13 de Agosto de 2021  Ysengrimus 

YSENGRIMUS - Há dois tipos de especulação. Especulação sobre a produção e especulação sobre os movimentos financeiros. É importante não confundi-los porque a sua natureza perigosa não depende dos mesmos avatares.

Especulação sobre a produção: Uma fábrica de máquinas de costura em Xangai vê a sua produção aumentar em 800 unidades por mês. Eventualmente, já não é a pedido. Chega um momento em que, perante este crescimento significativo do consumo bem documentado, tem de se ajustar. Tem de expandir a sua infraestrutura, aumentar as suas aquisições de matérias-primas, contratar mais trabalhadores. Um banco concorda em financiá-lo com base neste aumento estável de 800 unidades por mês. O industrial, e o banco que o financia, apostam conjuntamente que este aumento continuará consistentemente durante um período de tempo suficientemente longo (fantasticamente, infinito na verdade) para que o investimento e a amplificação da produção se revelem frutíferos. Este tipo de especulação industrial, que é inevitável na situação de investimento produtivo mais comum, está na origem da maioria das crises de sobreprodução. Desde 1929, estamos bem cientes da grandeza e miséria da especulação directa sobre a produção... no entanto, os países emergentes não estavam no quadro do capitalismo industrial em 1929. Para eles, ainda são os Anos 20... Ai, ai, para o resto... Há também que mencionar a especulação de terras, que é a especulação indirecta sobre a produção. Um investidor compra terrenos calculando que os venderá mais tarde. Se for esse o caso, é porque os referidos terrenos se tornarão exploráveis para a agricultura, ou porque haverá minas, ou porque será atravessado por um caminho-de-ferro ou casas construídas aí, porque uma fábrica ou escritórios administrativos estão a ser criados na zona. Em todos estes casos, a especulação de terras baseia-se indirectamente no facto de a produção e o seu desenvolvimento tornarem as terras mais caras. Tal como a especulação sobre a produção industrial, a especulação de terras continua ligada às porções primárias e secundárias (possivelmente terciárias) da economia real.

Especulação sobre movimentos financeiros: um investidor desonesto tem prometido um retorno de 15% sobre o seu investimento. Ele fareja que está prestes a fazer um investimento num esquema Ponzi. Este último parece estar numa fase inicial e a polícia da bolsa ainda não viu nada. O nosso investidor joga o dinheiro (de outros) que gere e coloca-o neste mecanismo durante três anos. Três anos depois, aposta ganha, o esquema ainda não está claro, este investidor lá retira o seu investimento e a sua aposta. Está ileso, e a castelo de cartas vai desmoronar um pouco mais tarde, sem risco agora para ele. Fiiiooouu... Entre parênteses, aqueles que se questionam para onde foi o dinheiro, durante o desmantelamento de um esquema Ponzi. Está sobretudo lá, entre os investidores que conseguiram decolar antes a onda desabasse. Ponzi é apanhado, mas o investidor fosco para quem ele serviu como paravento ainda está em actividade. Outro exemplo de especulação sobre os movimentos financeiros é a compra maciça de moedas. O Yuan está baixo, compra-se milhões em Euros, assumindo que vai subir. Quando o Yuan realmente sobe, você revende o seu Yuan por mais Euros do que o valor inicialmente comprometido. Ta-daaam, acabaste de ganhar dinheiro com facilidade usando a flutuação das taxas de câmbio para tua estricta vantagem privada.

O principal avatar da especulação de produção é a sobreprodução. Vè o caso dos computadores pessoais. Em 1983, quase não havia nenhum. Em 1990, estavam por todo o lado. Em menos de uma década, a produção desta nova invenção foi plenamente implementada. Não sem miopia, projectamos então especulativamente o crescimento do seu consumo com base na produção resultante da sua aparência integral. Fantasiamos que teremos de continuar a fazê-los sair tanto como quando eles apareceram na sua totalidade e pela primeira vez no mundo. A velha serpente marinha inquebrável da sobreprodução de bens de consumo semi-duráveis, carros, operadores, caravanas (e as máquinas de costura do meu industrial de Xangai) começa então a assombrar a indústria novamente. Comprei quatro computadores e dois portáteis para mim e para a minha família na última década. Não vou comprar tantos na próxima década, já que os tenho... O seu desgaste não determinará um factor tão massivamente como a sua aparência literal. Às vezes parece que, mesmo no Ocidente, não aprendemos nada a partir de 1929 e que continuamos a projectar o rosa néon exponencial até que ela comece a repelir pela boca.

O principal avatar da especulação sobre os movimentos financeiros é a improdutividade. Crepitar nos pedaços de papel, açoitando no movimento das taxas de câmbio, especulando de mãos dadas com Ponzi, Madoff e outros muda a riqueza do lugar, mas não produz nova. No Ocidente, o impulso produtivo ligado às invenções das novas tecnologias produziu os grandes parques informáticos contemporâneos. Isto não é um feito mau. Para encontrarmos um equivalente económico deste fenómeno realmente pouco frequente, temos de voltar à invenção do automóvel, ou à da televisão. Esta produtividade inovadora da década de 1990 foi seguida por uma crise crescente de sobreprodução (demasiados telemóveis, demasiados computadores, demasiado software, demasiadas "versões" de tudo, e a sua desvalorização em ruínas) e um deslize para o ilusório refúgio seguro de especulação sobre os movimentos financeiros. Substituir a especulação de investimento, repleta de sobreprodução, com especulação de investimento, improdutiva e dourada por ardis e astúcias, serve apenas interesses limitados e temporários e é altamente prejudicial socialmente. Não admira que os financiadores contemporâneos estejam a cair no mais cruel dos banditismos, uma característica cada vez mais comum da guerra interna do capitalismo.

A partir de hoje, a especulação sobre a produção é maioritariamente chinesa. A sua cultura económica (como a de todos os países emergentes) ainda não experimentou um verdadeiro equivalente a 1929 e ainda não encontrou um verdadeiro equivalente Roosevelt. Excesso de confiança, júbilo, jovialismo e todos os outros traços comportamentais do capitalismo desenfreado estão instalados. O despertar será difícil quando a crise de sobreprodução atingir (especialmente com, para além do seu mercado interno insuficiente, o declínio inexorável da capacidade de consumo do Ocidente). A especulação sobre os movimentos financeiros é maioritariamente americana. É a famosa Bolha & Economia De Explosão que Obama denuncia. Terciarizada, improdutiva, cada vez mais enraizada na lama pegajosa do discurso, no esoterismo abstruso dos nossos especuladores, na fraude e no curto prazo, esta outra especulação é um claro sinal do declínio do capitalismo ocidental. As alavancas financeiras eficazes seguirão cada vez mais a produção real, do norte para o sul.  À crise da economia miragem de 2008 seguiu-se uma crise na economia real, industrial, não marcada e não rooseveltizada dos países emergentes. Um 1929 com a potência de mil.

 

O que estes dois tipos de especulação têm em comum é ser uma previsão optimista e mecanicista sobre o aumento dos ganhos futuros. Especular é apostar. Escusado será dizer que investir é basicamente especular sobre um ganho. Investir com prejuízo já não é investir, é tirar alguém de apuros. Conhecemos então o refrão introduzido entre 2008 e 2009: privatização de lucros, colectivização de perdas. A especulação é uma característica essencial e fundamental do capitalismo. É a sua força e a sua fraqueza. Mas há que ter em conta que há especulação e especulação. Uma especulação endurecida do capitalismo jovem, triunfante e inconsciente e uma especulação amolecida do capitalismo envelhecido, triunfalista e cínico, e acima de tudo, parece que não será possível livrar-se da especulação, desta maldita previsão arriscada, deste desafio privado com efeitos colossais, nem dos seus terríveis danos, sem se livrar do próprio capitalismo.

Por último, note-se que os dois principais tipos de especulação podem perfeitamente ser emaranhados e combinar o seu impacto prejudicial. A Bolha do Facebook é o exemplo mais flagrante deste. Em primeiro lugar, há uma presunção mal fundamentada de lucros publicitários que destaca este grande objecto terciário, correlacionando-o com uma possível mudança repentina na produção real destinada a fornecer os bens tornados visíveis para esses milhões de consumidores (potencial, para não dizer possível) por banners publicitários que realmente não provaram o seu valor (quando aplicável, visto que antecipamos ou fantasiamos uma procura para vir, temos de facto uma especulação sobre a produção, suave mas inconfundível). Então entra em acção (especialmente!), numa fase intricada, mas distinta, um enxame virulento de especuladores poderosos e especializados que, de acordo com um procedimento finalmente bastante semelhante ao dos cambistas de ingressos para espectáculos populares ou jogos de hóquei, compram e revendem acções em massas colossais e rapidamente, (especulação muito difícil sobre movimento financeiro) inflaccionam artificialmente um valor já muito instável. A arte de multiplicar a escala de um colapso, não produzindo absolutamente nada rentável para a sociedade civil ou mesmo, para os próprios empresários, cuja lógica mesmo estreita e arrivista é despojada pela classe parasita dos financiadores especulativos, tempos económicos de cancro do capitalismo problemático.

 

Fonte: La spéculation comme prospective hasardeuse – les 7 du quebec

Este artigo foi traduzido para Língua Portuguesa por Luis Júdice