5 de Dezembro de 2022 Robert Bibeau
ByDominique
Delawardeon November 27, 2022
A confiança da
comunidade internacional (a verdadeira) no dólar norte-americano e na solidez
da economia norte-americana que a suporta mede-se, entre outras coisas, pelo
entusiasmo que pode despertar a compra de obrigações do Tesouro dos EUA no
estrangeiro e a parte da dívida dos EUA que cada Estado aceita manter nos seus
cofres.
Com a guerra na Ucrânia, enquanto a
dívida federal dos EUA continuou a crescer para atingir
os 31,3 dólares e continua a explodir, enquanto o
financiamento dos gastos de defesa dos EUA e o apoio militar e financeiro à
Ucrânia se traduz num abismal défice orçamental dos EUA de 1,2 biliões de
dólares ao longo de 12 meses (100 biliões de dólares por mês), enquanto o
défice comercial dos EUA também está a explodir para 1 215 mil milhões de
dólares, dos quais 417 (mais de um terço) com a China, batendo este ano um novo
recorde histórico, a confiança no dólar, a moeda de reserva mundial, que é
prometida apenas num oceano de dívidas e numa economia
que está na melhor das hipóteses estagnada, na pior das hipóteses, em recessão, desvanece-se com o
tempo.
Os últimos dados da situação a partir de
30 de Setembro de 2022, publicados pelo Departamento do Tesouro dos EUA sobre a
parte da dívida dos EUA detida por países estrangeiros (https://ticdata.treasury.gov/Publish/mfh.txt)
mostram que estes últimos estão principalmente a reduzir a sua exposição ao
produto financeiro tóxico que se tornou dívida denominada em dólares dos EUA.
A nível mundial, a
parte da dívida dos EUA detida no exterior em 31 de Dezembro de 2021 foi de
7.748 biliões de dólares de 29 biliões de dólares de dívida federal, ou seja,
26,7% dessa dívida.
Em 31 de Setembro de 2022, 9 meses
depois, enquanto a guerra NATO-Rússia está em curso na Ucrânia, esta acção
diminuiu para 7.296 biliões de dólares (uma redução de 452 mil milhões de
dólares), numa dívida que continuou a explodir para 31.300 mil milhões de
dólares. A quota da dívida detida no exterior é agora de 23,3%, uma queda de 3,4% em 9
meses. Este declínio, num período tão curto, é considerável e significativo.
Isto significa que,
uma vez que a sua dívida é cada vez menos atractiva para os investidores
estrangeiros, os EUA terão cada vez mais de encontrar credores dentro do seu
próprio país, apesar de este já detere 76,7% da sua própria dívida. Quanto
maior for essa proporção mantida internamente, mais a população dos EUA sofrerá
em caso de uma grande crise e/ou se o governo federal for colocado em
dificuldades ou mesmo em falência.
A análise por país
para os grandes credores é instrutiva:
O Japão, o maior credor dos EUA, ainda
detinha 1.329 biliões de dólares em dívida dos EUA em 30 de Novembro de 2021.
Em 10 meses, reduziu a sua exposição a 1.120 mil milhões de dólares, uma queda
de 209 mil milhões de dólares, o que representa uma redução de 16,5% da sua
exposição à dívida dos EUA. Isto é enorme e sem
precedentes num período tão curto, especialmente de um aliado que deve mostrar a maior confiança na
moeda do seu protector e... Existe, na pior das hipóteses, um
início de desconfiança do Japão em relação aos EUA? O Japão tem hoje alguma
preocupação com o futuro da moeda e da economia dos EUA?
A China (+ Hong Kong),
o segundo maior credor dos EUA, ainda detinha 1,315 mil milhões de dólares em
dívida dos EUA em 30 de Novembro de 2021. Em 10 meses, reduziu a sua exposição
para 1.113 mil milhões de dólares, uma queda de 202 mil milhões de dólares, uma
redução de 15,4% na sua exposição à dívida norte-americana.
Recorde-se que os EUA têm agora um défice
comercial de 417 mil milhões de dólares com a China nos últimos doze meses. O recorde
absoluto será, portanto, batido em 2022.
A China, que
testemunhou viver o congelamento (ou roubo) de bens russos pela "coligação
ocidental", sabe que está listada como um adversário designado da NATO no
Conceito Estratégico de 2022. Antecipa provocações e a crise que, mais cedo ou
mais tarde, se oporá à NATO sobre Taiwan.
Por conseguinte,
comprometeu-se, naturalmente, a livrar-se de uma grande parte dos seus activos
em dólares, gradualmente, naturalmente, para não desestabilizar a economia
mundial já muito afectada pelas sanções "boomerang" ocidentais,
usadas como arma na crise ucraniana, e não pôr em causa o comércio muito
benéfico que mantém com o seu melhor inimigo: os EUA.
O Japão e a China, aliados dos EUA e
desafiantes na Ásia, adoptaram, por conseguinte, a mesma atitude cautelosa em
relação à dívida dos EUA, reduzindo a sua exposição a proporções
comparáveis e consideráveis, à medida que a operação especial russa na Ucrânia
continua.
Note-se
que os outros aliados asiáticos dos EUA (Taiwan, Coreia do Sul, Singapura) reduziram
significativamente, imitando o Japão, a sua exposição à dívida norte-americana
nos últimos dez meses.
– Taiwan de 249 mil
milhões para 217 mil milhões de dólares (-13%)
– Coreia do Sul de 133
mil milhões para 105 mil milhões de dólares (-21%)
– Singapura de 194,5
(final de Dezembro de 2021) para 177,5 mil milhões de dólares (-9% em 9 meses).
Na Ásia, para os adversários ou aliados
dos EUA, a cautela parece prevalecer, incluindo a solidariedade e o apoio a um
dólar cada vez mais frágil. O declínio da exposição à dívida considerada fora
de controlo reflecte uma verdadeira preocupação, especialmente desde a guerra
na Ucrânia e as sanções boomerang que desestabilizaram a economia mundial e
mostraram os limites da hegemonia dos EUA nos domínios económico e financeiro.
Pragmáticos, os asiáticos estariam prestes a dar a volta e escolher o lado da multipolaridade?
Não é de estranhar que o Reino Unido e a
Bélgica (na verdade, a UE-Bruxelas de Van der Leyen) ligam o seu destino ao dos
EUA, aumentando a
exposição à dívida norte-americana. Para eles, "temos de salvar o soldado do dólar" mantendo a
confiança e, portanto, comprando sem contar e sem a mínima cautela um produto
cada vez mais tóxico: a dívida dos EUA. Estes dois países detinham 846 mil
milhões de dívidas norte-americanas em 30 de Novembro de 2021, tendo detido 988
meses depois, um aumento da sua exposição de 16,8%. Este é provavelmente o efeito
"solidariedade da NATO".
Note-se com juros que os 4 maiores
credores acima mencionados acumulam, por si só, 44% da
dívida dos EUA detida no estrangeiro.
Depois
vêm 5 pequenos paraísos fiscais que, juntos, detêm 1.225 mil milhões de dívidas
dos EUA em 2022 (tanto como o Japão ou a China). Devem ser divididos em dois
grupos de acordo com a gravidade e a severidade dos controlos internacionais a
que podem ser sujeitos.
Os paraísos fiscais
menos controlados (ilhas Caimão e Bermudas) têm vindo a acumular cada vez mais
dívida dos EUA desde 31 de Dezembro de 2021. A ajuda financeira EUA-NATO à
Ucrânia desviada pelos seus líderes deve ser reciclada e branqueada. De 333 mil
milhões a 31 de Dezembro, as Ilhas Caimão e As Bermudas armazenam agora 384 mil
milhões de dólares americanos nos seus cofres. Trata-se de um aumento de 15,3%
em 9 meses.
Três outros paraísos
fiscais, mais suscetíveis de serem controlados por serem europeus, e menos
especializados em "cavalaria especulativa" e branqueamento de
capitais, têm sido muito mais cautelosos. Estes são o Luxemburgo, a Suíça e a Irlanda.
Entre eles, acumularam 955 mil milhões de dólares em dívidas dos EUA a 30 de Novembro
de 2021. 10 meses depois, reduziram a sua exposição para 842 mil milhões, uma
diminuição de 113 mil milhões em 10 meses (-12%).
O que resta da dívida dos EUA detida por
países estrangeiros (cerca de 1 terço) está dividido entre algumas dezenas de
países credores, a maioria dos quais reduziram a
sua exposição. Os mais importantes são os seguintes:
|
País |
Créditos dos EUA início de 2022 Biliões de dólares |
Créditos dos EUA 30 de setembro de 2022 Biliões de dólares |
Evolução da exposição à dívida dos EUA |
COMENTÁRIOS |
|
Brasil |
249 (28 de fevereiro) |
226 |
–
9,3 % (em
7 meses) |
Brasil soberano e multipolar de Lula pode muito bem decidir
descarregar mais dívida dos EUA num futuro próximo |
|
Índia |
221 (em agosto) |
213 |
–
3,6 % (em
1 meses) |
A Índia, uma seguidora da multipolaridade, parece estar a mudar
de atitude desde a última cimeira dos BRICS. Reduziu a sua exposição à dívida
dos EUA de $8,6 bilhões a partir de setembro de 2022 |
|
França |
247 (em março) |
208 |
–
20 % (em
6 meses) |
Desde o início da crise ucraniana, a França tem vindo a
descarregar as suas dívidas norte-americanas, o que vai contra o apoio ao
dólar e à solidariedade da NATO. Recorde-se que a França Macroniana tinha
acumulado a dívida dos EUA sem prudência, e sem contar. Em 30 de abril de
2017, a França detinha apenas 67 mil milhões de dólares em dívidas dos EUA.
Tinha 247 mil milhões em março passado. Ao reduzir rapidamente e
drasticamente a sua exposição, a França parece ter juízo. |
|
Canadá |
222 (em março) |
199 |
-10 % em
6 meses |
Embora parte da NATO, o Canadá também está a descarregar as
suas dívidas em dólares |
|
Noruega |
119 (em fevereiro) |
100 |
-16% em 7 meses |
Tal como muitos outros países membros da NATO, a Noruega não
está excessivamente confiante no futuro do dólar. |
|
Alemanha |
94 (em março) |
84 |
– 10,6 % em
6 meses |
A Alemanha, um pilar da NATO, está a descarregar as suas
dívidas norte-americanas, o que vai contra o apoio ao dólar e à solidariedade
da NATO. |
|
Austrália |
58 (em março) |
56 |
-3% em
7 meses |
Um membro da AUKUS, um aliado dos EUA, a Austrália não se
apressa a comprar dívida dos EUA em dólares. |
|
Israel |
66 (final de fevereiro) |
51 |
–
23 % em
7 meses |
Aliado privilegiado dos Estados Unidos, bastante bem informado
sobre a evolução das finanças globais, Israel não demonstra uma confiança
excessiva no futuro do dólar. |
|
Itália |
45,5 (final de fevereiro) |
37 |
– 19 % em
7 meses |
Tal como muitos outros países membros da NATO, a Itália não
está excessivamente confiante no futuro do dólar. |
|
Polónia |
45,5 (final de fevereiro) |
33 |
–
27,5 % em
7 meses |
Enquanto parceiro convicto da NATO, a Polónia não está
excessivamente confiante no futuro do dólar. Descarrega as suas dívidas em
dólares. |
|
Países do Golfo Ar.
Saud. ÁGUA Kuwait |
213,6 (final de fevereiro) |
220 |
+
3 % em
7 meses |
Os países do Golfo estão, juntamente com Londres e Bruxelas,
entre os poucos que ainda apoiam o dólar através da compra de dívida dos EUA.
Até quando? |
Todos compreenderão
que, para além do aspecto militar do impasse em curso entre a Rússia e o
Ocidente global (EUA-NATO-G7-UE), que está a ser jogado no teatro ucraniano, os
aspectos económicos e financeiros e a resiliência social de ambas as partes
poderiam muito bem determinar o vencedor, como aconteceu em 1990 durante a
Guerra Fria. O colapso de uma das partes não pode ser excluído.
Hoje, a Rússia não
está isolada, longe disso. As suas redes de alianças mostraram-se sólidas e
solidárias (BRICS, SCO, CSTO, OPEP). Os quatro maiores produtores mundiais de
gás, que juntamente com a Rússia controlam 73% das reservas mundiais e 43% da
produção são seus aliados ou amigos (Irão, Venezuela, Argélia, Qatar).
Controla, com os seus aliados ou amigos da OPEP e da FPEG (Fórum dos Países
Exportadores de Gás) A sua economia funciona menos mal do que a nossa. A sua
moeda está a fazer melhor do que a nossa (dólar, euro). A capacidade de tesouraria
da sua população é, sem dúvida, maior do que a das populações ocidentais que já
não podem viver sem a ajuda dos Estados, já repletos de dívidas. A nível
militar, desde o bombardeamento de Belgrado, a Rússia demorou 23 anos a
restaurar o seu aparelho de defesa e a preparar-se para um confronto que sabia
ser inevitável. Aqui estamos.
Por outro lado, dois
elementos foram a força do bloco ocidental, um sistema financeiro criado pelo
Ocidente, para o Ocidente e baseado num dólar impresso sem medida, e um outrora
poderoso sistema militar integrado: a NATO.
Estes dois elementos
estão agora em grande dificuldade.
Na frente militar,
trinta anos de desinvestimento na Europa Ocidental reduziram a força das forças
armadas dos 28 países membros europeus da NATO. Na América do Norte, é o
desperdício de recursos de defesa, desperdiçado em conflitos e interferências
intermináveis (Afeganistão, Iraque, Síria, Líbia, Iémen) e na criação e
manutenção de 800 bases em todo o mundo, que está em causa. Consumindo uma
parte demasiado grande dos orçamentos, estes resíduos não permitiram assegurar
a manutenção e modernização dos principais equipamentos em condições adequadas.
Além disso, dezenas de milhares de soldados, entre os melhores por poderem
reforçá-los, deixaram os Exércitos dos EUA e do Canadá desde 2021 por razões
relacionadas com a vacinação obrigatória.
É evidente que as economias e as moedas
ocidentais estão doentes em ambos os lados do Atlântico Norte, mais no leste
(UE) do que no oeste (EUA-Canadá), e as forças armadas não estão prontas para
empreender e ganhar um conflito mundial clássico, ou seja, não nuclear e de
alta intensidade. Seriam necessários anos de esforço
contínuo e de um enorme reinvestimento para recuperar o que o Ocidente perdeu
nos últimos trinta anos: a supremacia militar.
No estado das nossas
economias (inflacção, recessão, moeda e dívida), estes esforços a longo prazo
não são uma opção. Os dados estão lançados.
Este artigo foi traduzido para Língua Portuguesa por Luis
Júdice
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