Façamos um balanço da situação monetária, da inflação,
da estagflação e das crises económicas.
30 de Novembro
de 2025 Robert Bibeau
Por Normand Bibeau e Robert Bibeau .
O vídeo da crise financeira apresenta, de forma marcial e
alarmista, uma versão distorcida da teoria monetarista do sistema económico
capitalista (ver: Que
o Silêncio dos Justos não Mate Inocentes: Crise financeira + crise dos
subprimes + colapso da dívida = desvalorização da moeda ).
Num tom falsamente benevolente e
manifestamente alarmista, a narradora com voz marcial, após uma exposição
superficial sobre o colapso do valor de troca do papel-moeda (uma pequena percentagem
da oferta monetária em circulação, que se encontra principalmente na forma de
papel comercial), em termos de poder de compra e suas consequências
devastadoras para a "conta bancária" do poupador, oferece-nos a sua
salada "milagrosa": fugir do euro, do dólar, enfim, das moedas tradicionais,
e comprar " bitcoins " falsos e
fraudulentos.
Em seguida, um consultor tradicional com
um sorriso predatório apresenta a sua versão aparentemente "atenuada"
do estado da geo-política mundial: o império americano, este país
"excepcional", "abençoado" pelos deuses pela "sua
demografia, sua geografia e sua economia", cuja hegemonia nasceu do
antagonismo entre as grandes potências – Estados Unidos contra URSS e o colapso
desta última – está a enfrentar um desafio "externo" à sua hegemonia
por parte de "desafiantes" chineses e russos multipolares altamente
questionáveis.
A principal conclusão desta demonstração é
que, em última análise, o verdadeiro perigo que ameaça a hegemonia americana
vem "de dentro", através de uma "sobreprodução de elites sem
futuro" que podem revoltar-se contra os potentados do poder e levar a uma
"revolução", como aconteceu com todos os impérios na história.
O facto de o presidente bilionário,
desvairado e vestido de laranja, um criminoso de guerra, anunciar a anexação,
pela força ou por acordo, "quinquagésimo
primeiro" estado canadiano, da Gronelândia, do Ártico, do Panamá,
da Venezuela, da Palestina, da Ucrânia, da Síria, e depois professar escravizar
a economia mundial ao pagamento das dívidas americanas em antecipação à
Terceira Guerra Mundial contra aqueles que resistirem, parece encontrar a
aprovação do analista.
O papel
do dinheiro na economia
Para Karl Marx (1818-1883), o dinheiro não
é meramente um meio de troca; é um produto histórico nascido das relações
sociais específicas de cada estágio da evolução da sociedade humana. Assim, em
cada estágio da evolução das relações sociais de produção, o dinheiro cumpre
diversas funções na economia: uma medida de valor, um meio de circulação de
valor e um meio de armazenamento/acumulação de valor.
Em Das Capital ,
Marx explica:
– Toda a mercadoria tem um valor derivado do trabalho socialmente necessário para a sua produção.
– Para representar esse valor, é necessária uma mercadoria “fetiche” universal que possa simbolizá-lo: o dinheiro.
Portanto, para Marx, o dinheiro é apenas
uma representação materializada das relações de valor, que por sua vez são
determinadas pela quantidade de trabalho social.
O dinheiro facilita a circulação de bens, mas não cria
valor em si mesmo; ele apenas representa o valor criado noutro lugar.
(Bens > Dinheiro
> Bens).
Assim, a mercadoria trocada por dinheiro
torna-se capital, pois é enriquecida pela mais-valia do trabalho não remunerado
dos assalariados. A extracção é representada por mais dinheiro do que todo o
dinheiro pago pelo capitalista pela produção da mercadoria vendida: Dinheiro
> Trabalho Assalariado + Capital Fixo = Preço da Mercadoria > Dinheiro +
Mais-valia ou (A > M > A').
Durante a vida de Marx, existiam teorias
monetaristas primitivas, principalmente a "Escola da Moeda" inglesa.
Essa escola, obcecada com as aparências, afirmava que a moeda metálica,
o ouro, determinava o preço através da oferta e da procura . Essa
teoria absurda ainda prevalece hoje em todas as universidades burguesas.
A inflação resulta do aumento da
quantidade de dinheiro em circulação em relação aos bens disponíveis no
mercado. Consequentemente, os bancos , que imprimem dinheiro —
essa pequena parcela do capital —, têm a missão de limitar a oferta monetária
para evitar a inflação ou de emitir dinheiro para estimular a produção.
Em resumo, os economistas
"monetaristas" atribuem as flutuações de preços, para cima ou para
baixo, e, portanto, os ciclos económicos, à oferta de moeda.
Marx e Engels rejeitaram completamente
essa análise simplista, parcial e superficial da economia capitalista, uma
teoria que, à primeira vista, ignora a própria base de toda troca: a
mercadoria trocada por dinheiro . Para eles, são os movimentos de
produção, os lucros e a acumulação de capital que determinam a procura e a
oferta de moeda.
O dinheiro não determina o valor de uso ou
o valor de troca de um bem ou serviço, ele representa-os , porque o valor
provém do trabalho social necessário para a sua produção como mercadoria,
oferecida e comprada no mercado consumidor, onde é convertido em "capital
monetário".
Marx observou que a emissão ou redução de
moeda em valor inferior ou superior aos bens que ela pode comprar perturba a
oferta e a procura e provavelmente causará flutuações nos preços expressos em
termos monetários, mas não no seu valor real em termos de trabalho socialmente
necessário para a sua produção.
As crises económicas do capitalismo não resultam de má gestão monetária e não são resolvidas por medidas monetárias. Essas crises sistémicas do capitalismo mercantil e, posteriormente, do capitalismo industrial, decorrem de :
1- A sobreacumulação de capital monetário
expressa por capitalizações exorbitantes do valor real das empresas em termos
de capacidade produtiva;
2- a substituição de escravos assalariados
por capital fixo (máquinas,
tecnologia) que não produz mais-valia, pois os seus custos estão totalmente
incorporados no preço sem gerar "mais-valia";
3- o empobrecimento dos consumidores
assalariados causado
pela sua substituição por máquinas, o que leva ao desemprego e a uma crise de
sobreprodução de bens e serviços (mercadorias) que os consumidores não
conseguem comprar, a verdadeira origem das crises económicas hiperinflaccionárias;
4- a tendência de queda da taxa de lucro resultante do
aumento do capital fixo improdutivo e da diminuição do capital variável
(salários), levando à incapacidade de acumular o capital real (mercadorias:
bens e serviços) necessário para o desenvolvimento industrial e tecnológico,
imposta pela anarquia da produção capitalista.
(Veja
nosso artigo sobre inflação/estagflação: Inflação, deflação ou
estagflação, os bancos entram na turbulência – os 7 de Quebec ).
A teoria monetarista inverte a
realidade ao tomar o dinheiro como força motriz das relações de produção,
quando na verdade ele é apenas uma representação distorcida delas. A teoria
monetarista é para a economia o que o idealismo é para a filosofia: a arte de
colocar a "verdade" na própria cabeça e confundir aparência com
realidade.
Adam Smith (1723-1790:
" Uma Investigação sobre a Natureza e as Causas da Riqueza das
Nações ", 1776) é considerado o fundador da economia política
clássica. Para Smith, o dinheiro não é a fonte da riqueza. O dinheiro é, antes
de tudo, um meio de troca que transcende as limitações do escambo, promovendo o
uso de uma mercadoria comum e universal. Em segundo lugar, é uma unidade
quantitativa de medida do valor de uso (utilidade) e do valor de troca (a
quantidade de trabalho necessária para produzir a mercadoria) e, finalmente,
uma "reserva de valor" ao longo do tempo e do espaço através do seu
reconhecimento compartilhado.
Para Smith, a
inflação é um fenómeno puramente monetário, de acordo com a teoria
"metalista" da moeda. A inflação resulta de "um excesso de
papel-moeda em relação ao metal que o sustenta" ou de "um influxo
excessivo de metais preciosos
das colónias" (sic).
Assim, "Muito papel-moeda leva a uma
diminuição do seu valor e à inflação" (sic). Smith professava uma teoria
"pré-monetarista", ao contrário de Ricardo e
Friedman .
Para Smith, as crises económicas são
financeiras e resultam de especulação excessiva, crédito bancário excessivo, má
gestão bancária e pânico no mercado de acções.
John Maynard Keynes (1883-1946), um
economista do capitalismo muito querido e ainda reverenciado hoje, acreditava
que o dinheiro influencia a produção de bens através da sua disponibilidade,
das taxas de juros e da "psicologia económica". Assim, para Keynes,
além das forças motrizes da economia — oferta e procura — o
dinheiro actua como um estímulo tanto para a oferta quanto para a procura,
dependendo se serve ao consumo ou à produção, e se há escassez ou excedente; o
preço sobe ou cai de acordo.
Para Milton Friedman (1912-2006), outro economista predilecto da burguesia, é a quantidade de dinheiro disponível que determina os preços. A inflação é sempre e em todo lugar um fenómeno monetário sujeito à seguinte regra tautológica:
Inflação = muito dinheiro para comprar poucos bens e serviços = aumento de preços;
deflação = falta de dinheiro para muitos bens e serviços disponíveis = queda de preços;
estagflação: excesso de tudo e falta do que é necessário.
Diversos artigos sobre inflação, deflação e estagflação podem ser encontrados na revista online de geo-política les7duquebec.net: Resultados da busca por “inflação” – les7duquebec
Em relação às crises económicas, Marx , Ricardo ,
os neo-clássicos , Keynes, Friedman, Minsky, Godley,
Keen e Hayek divergem completamente nas suas opiniões.
Assim, para Marx, a crise económica do
capitalismo resulta da sobreprodução de bens que não podem ser consumidos
devido ao empobrecimento da burguesia boémia, da "classe média"
(sic), da pequena burguesia e da vasta classe proletária. Esse empobrecimento
decorre da mecanização, informatização, digitalização e inteligência artificial
do trabalho (capital fixo que não gera mais-valia) e do desemprego correlato
(redução do capital variável, a única fonte de mais-valia), o que engendra a
tendência de queda da taxa de lucro e, consequentemente, da acumulação de
capital, o objectivo final do modo de produção capitalista (MPC). Estimular o
consumo através de crédito e dívida apenas adia o desfecho
inevitável das crises sistémicas e colapsos do capitalismo que levam a guerras
inevitáveis. As guerras do Capital são inicialmente locais (Gaza, Iémen, Sudão,
Líbia, Síria, Líbano, Paquistão, Taiwan, Bangladesh, Ucrânia); depois regionais
(Corno de África, sub-continente indiano, Europa, Sudeste Asiático, Sahel, Médio
Oriente, Mar da China Meridional); e terminam numa guerra mundial global.
Para David Ricardo (1772-1823),
contemporâneo de Marx e considerado o "pai do monetarismo ",
o dinheiro era inicialmente um meio de troca usado principalmente para
facilitar o comércio. O dinheiro não tem valor intrínseco: o seu valor depende
da quantidade em circulação, particularmente na forma de ouro.
Para Ricardo ,
"dinheiro em excesso leva à diminuição do seu valor e ao aumento dos
preços expressos em termos monetários". Segundo Ricardo, a inflação
resultava quase exclusivamente da criação excessiva de moeda pelo Banco da
Inglaterra. Ele defendia o retorno a um padrão-ouro rigoroso
para conter a inflação. A sua teoria sugeria que as crises resultavam de
políticas monetárias inadequadas, crédito excessivo e desvios de preços em
relação ao padrão-ouro. Porque é que isso acontecia? Porque adoptar más políticas? Porque emitir crédito em
excesso? Porque desviar-se do padrão-ouro? Era obra do diabo, de
"mistérios insondáveis".
As
crises sistémicas do capitalismo
A escola neo-clássica de economistas
( Waltras, Marshall , etc.) considera a moeda neutra,
influenciando apenas variáveis nominais (preços e salários nominais). Para
eles, a inflação é um fenómeno monetário: excesso de moeda em relação ao PIB
gera inflação (equação de Fisher : MV = PQ). Os
mercados, graças à "mão de Deus", tendem ao equilíbrio: oferta = procura
= preço justo.
Os participantes do
mercado são "racionais"; os mercados auto-regulam-se; a economia
sempre retorna ao equilíbrio.
Crises resultam de
choques externos, como mudanças tecnológicas, rivalidades de mercado,
produtividade diferenciada, preferências do consumidor, etc.
Resumindo, para os neo-clássicos-libertários que
defendem o capitalismo anárquico durante crises sistémicas, o Estado deveria limitar-se
a apoiar os capitalistas privados na criação e acumulação titânica de riqueza.
Para Keynes , as
crises resultam de: queda na procura efectiva; conflitos de trabalho
(salários/preços); tensões na capacidade produtiva; políticas orçamentais
estatais; disponibilidade de moeda, o que leva a uma queda na oferta
(desemprego) e na procura.
Para Friedman ,
todas as crises resultam de uma má gestão monetária, principalmente por parte
dos bancos centrais. Estes devem reduzir as taxas de juro para estimular o
investimento e o consumo, aumentá-las para conter as pressões inflaccionárias e
alcançar a neutralidade durante os períodos de equilíbrio — em suma, realizar a
tarefa impossível de resolver o círculo vicioso.
Hyman P. Minsky (1919-1996), um
dos principais pós-keynesianos da era do capitalismo expansionista, afirmou: “ O
coração da economia são as finanças, o sistema bancário e o mercado de acções,
não a produção de bens e serviços ”. Dinheiro e crédito são endógenos:
criados pelos bancos para estimular a procura e gerar rendimentos de
juros. As crises surgem da dívida, que obriga os bancos
a assumirem riscos cada vez maiores para aumentar os seus lucros.
Se acreditarmos em Minsky, a
solução keynesiana e friedmaniana para superar as crises de sobreprodução
inerentes ao capitalismo — através do crédito e seu corolário, o
endividamento — é, na verdade, a causa dessas crises. Isso é
bastante paradoxal, visto que o crédito e o endividamento sempre sucederam as
crises de sobreprodução, e não o contrário.
Para Wynne Godley (1926-2010),
um defensor pós-keynesiano da "consistência entre stocks e fluxos",
as crises sistémicas resultam de desequilíbrios entre "dívidas e
rendimentos", frequentemente mascarados pelo crédito financeiro. O Estado
deve estabilizar a economia através de gastos públicos e da regulação dos
fluxos monetários.
Steve Keen (1953-…), aluno
de Minsky, argumentou que as crises decorrem da explosão da dívida privada,
especialmente a dívida imobiliária. O crédito, que havia sido a tábua de
salvação do sistema capitalista desde o fim da Segunda Guerra Mundial, era
visto como "endógeno" e responsável por todos os males: a solução
havia se transformado no seu oposto sob o efeito do excesso.
Friedrich August von Hayek (1899-1992), da
escola austríaca — o mesmo país que nos deu outro "génio" na pessoa
de Adolf Hitler — disse que "o dinheiro, tão necessário noutros aspectos,
tornou-se endógeno e distorcido sob o efeito deletério das intervenções
estatais e dos bancos centrais". Assim, as crises resultam do " crédito
artificial excessivo (taxas de juros muito baixas, impressão desenfreada de
dinheiro), que levou a maus investimentos ". Porquê esses
"maus investimentos" e não os bons? Estupidez, erros de cálculo,
desperdício, silêncio absoluto — Hayek não oferece nenhuma explicação para as
causas, apenas comentários sobre as consequências.
O facto de os "credores", como
bons capitalistas, agirem visando maior lucro, estimulando, às vezes, a oferta através
de crédito ao empresário, outras vezes o consumo através de crédito ao seu
cliente consumidor, não é explicado, pois esses " maus
investimentos " são consequências inevitáveis da economia
capitalista, onde o interesse privado, a anarquia da produção e a procura pelo
lucro imediato reinam supremos, mesmo à custa do futuro.
Entre os autores capitalistas
contemporâneos, tanto de direita quanto de esquerda, encontramos:
Ben Bernanke (Prémio Nobel de Economia de 2022), para quem o sistema bancário e o crédito desempenham um papel central na amplificação das crises económicas;
Joseph Stiglitz , Prémio Nobel de Economia de 2001, para quem "o dinheiro nunca é neutro" e que o dinheiro e o crédito têm efeitos reais numa "economia imperfeita" por natureza;
Paul Krugman , laureado com o Prémio Nobel de 2008, para quem "o dinheiro é considerado uma armadilha de liquidez com taxas de juros zero";
Randall Wray , para quem "o dinheiro é uma criação do Estado que este deve produzir de acordo com as suas necessidades";
Stephanie Kelton , autora de "O Mito do Défice", argumenta que "os défices e a dívida do Estado são a fonte dos superávits financeiros do sector privado" ou que o Estado toma empréstimos para enriquecer os capitalistas privados;
Olivier Blanchard , ex-economista-chefe do FMI, acredita que as baixas taxas de juros reduzem os custos da dívida pública e que a política monetária deve ser coordenada com as políticas fiscais do Estado;
Michael Hudson , historiador da moeda e especialista no papel do Estado, da dívida e da política monetária, é muito influente em círculos heterodoxos, e apresentamos um resumo de seu trabalho em várias edições da revista geopolítica online Les 7 du Québec . ( Resultados da pesquisa por “Hudson” – Les 7 du Québec ).
Para Hudson, o "dinheiro" como o
conhecemos e usamos teve origem no Estado (Sumer, Babilónia, Egipto, Roma,
China). Assim, o dinheiro serviu e continua a servir para arrecadar impostos,
gerir dívidas e financiar administrações governamentais.
O dinheiro é uma
ferramenta política para redistribuição e organização social, onde as
instituições financeiras criam a maior parte do "dinheiro" através do
crédito, que é usado para financiar bolhas imobiliárias, rendas financeiras
parasitárias e especulação no mercado de acções, tudo ao serviço das finanças e
em detrimento da economia produtiva. (Ver: Resultados da pesquisa por "Hudson" – os 7 de Quebec ).
A inflação de Hudson é estrutural,
decorrente principalmente de monopólios, oligopólios, fundos imobiliários,
energia, importações e rendas financeiras (juros).
As crises são endógenas ao
capitalismo financeiro que, ao criar dívidas improdutivas no sector de
serviços, acelera a circulação de capital e aumenta o seu retorno relativo.
Essa alocação financeira de capital leva à desindustrialização e à subjugação
da economia produtiva (industrializada, mecanizada,
digitalizada) à economia rentista (parasitária) . Hudson
promove políticas anti-monopolistas, controle de crédito e redução de alugueres
e taxas de juros, incluindo o "perdão parcial da dívida" inspirado em
"jubileus antigos".
Em resumo, Hudson promove
o "retorno" ao tempo "abençoado" do capitalismo industrial
original, quando este derrubou o feudalismo e o seu trabalho forçado para
substituí-lo pela escravidão assalariada, libertando os servos da sua posse através
das terras do senhor feudal e tornando-os homens "livres" de todas as
posses, excepto a sua força de trabalho produtiva de mais-valia, que eles
teriam que alugar ao capitalista para subsistir e se reproduzir.
Conclusão
Com base nessa abrangente
revisão dos principais "especialistas" em economia capitalista
burguesa sobre questões monetárias, inflação e crises económicas que ocorrem no
curso da economia capitalista, qualquer pessoa dotada de objectividade e
honestidade intelectual é forçada a reconhecer que a análise científica mais
incisiva, impactante e relevante é, de longe, a de Marx e Engels, e todo o revolucionário
proletário deve apropriar-se e usar essa ferramenta teórica materialista para
analisar todos os aspectos da luta de classes nas frentes económica, política e
ideológica, porque o marxismo, a ferramenta teórica do proletariado, é uma arma
afiada e formidável para derrubar definitivamente o capitalismo.
Este artigo foi
traduzido para Língua Portuguesa por Luis Júdice
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