As tendências bolsistas estão se tornaram-se hesitantes, enquanto as Bolsas parecem estar no limite em todo o mundo. Embora a França já tenha gasto mais de 420 biliões de euros financiados por empréstimos, todos os olhos estão nos 39 pequenos biliões de euros de subsídios que a União Europeia nos deve dar, com uma papelada alucinante para a burocracia de Bruxelas: um plano médio por país representa 50.000 páginas!
A recuperação da França será responsável por cerca de 20% do PIB francês, enquanto os 5,125 biliões dos três planos Biden (26% do PIB), aos quais devem ser adicionados os 900 biliões de Trump no final de 2020 (4,5% do PIB), representa uma recuperação global de 30,5% do PIB. Se Biden falhar, ele pode desencadear um choque inflaccionário ou um aumento nos rendimentos dos títulos nos Estados Unidos. E se Draghi, o homem da última chance, falhar em Itália, é o colapso económico para o país e o ruptura assegurada da zona do euro.
Os fundos libertados do "QE" pelo BCE para o financiamento do programa anti-Covid (confinamento, recolher obrigatório e outras restrições às deslocações. Os Estados europeus já chegam a 850 biliões de euros, enquanto a alocação até Março de 2022 para todos os Estados é de 1,850 bilião de euros. O BCE e o Banco de França compraram 186,1 biliões de euros de títulos franceses em 2020, financiando 73% das emissões da dívida pública francesa. Para Espanha, Itália e Alemanha, a mesma proporção é de 76%, 70% e 66%, respectivamente. O problema é o que acontecerá com os rendimentos dos títulos de diferentes países quando, com um novo início de crescimento, o BCE começar a comprar menos títulos do que os reembolsos recebidos de títulos comprados anteriormente, o que levará a uma diminuição da liquidez nos mercados e, portanto, um possível início de um aumento diferenciado das taxas de juros dos títulos de acordo com os riscos representados por cada país. (???)
Nos Estados Unidos, economistas estimam que o Fed deve começar a reduzir as suas compras mensais de activos (QE) em US$ 120 biliões (US$ 80 biliões para contas do Tesouro e US$ 40 biliões para hipotecas) até ao final do ano. É improvável que o primeiro aumento da taxa de juros de curto prazo do Fed, ao contrário do que é anunciado oficialmente, não ocorra até 2023. De acordo com uma pesquisa da Axios, cerca de 87% dos americanos já estão preocupados com o aumento do custo de vida, e agora há 8,5 milhões de empregos a menos nos Estados Unidos do que em Fevereiro de 2020. Além disso, com uma taxa de crescimento anunciada de 6,4% do PIB para 2021, isso representa, para um PIB de US $ 20.000 biliões, um aumento de US $ 1,280 bilião para este ano, em comparação com o custo global do plano Trump/Biden de US $ 6,025 biliões em dez anos, pelo menos 20% sendo gastos já em 2021, o que resultaria num retorno quase zero ou mesmo negativo sobre os gastos no plano de estímulo Trump/Biden para 2021. Biden espera financiar grande parte do seu programa através de impostos.
O Fed prevê uma inflacção de 2% nos Estados Unidos para 2021, mas certamente será de pelo menos 5% quando observamos os preços do trigo, do cobre, do alumínio, do aço, da madeira a subirem. A inflacção na Alemanha superou a meta do BCE de 2% (2,1%) pela primeira vez em Abril.
O BCE alerta para um risco "sistémico" de futuras falências. 127.000 empresas podem estar falidas até 2022 em França. O BCE recomenda que os Estados fiquem atentos à retirada de medidas de apoio do sector privado. Se uma em cada duas empresas falisse, um em cada dois assalariados estaria rapidamente desempregado, num momento infeliz quando o Estado francês - o que deveria ter feito há muito tempo - (sic) finalmente decide reduzir os benefícios de desemprego com a reforma que entrará em vigor no dia 1 Julho.
Por enquanto, a situação só se deve à louca política de hiper-endividamento do "custe o que custar",mas em breve veremos, mesmo que a economia se recupere, após a vitória das vacinas contra o Covid, (sic) uma explosão alucinante de falências de empresas, ao assassinato de empresas "zombies" em França.
Fonte: Faillites, chômage et inflation en vue, si l’économie redémarre – les 7 du quebec
Este artigo foi traduzido para Língua Portuguesa
por Luis
Júdice
Sem comentários:
Enviar um comentário