10 de Junho de 2021 Robert Bibeau
Por Robert Bibeau
A actual reacção inflaccionária das economias capitalistas é uma válvula financeira para a profusão excessiva de dinheiro de crédito falso que não corresponde de forma alguma às capacidades produtivas da economia mundial, prejudicadas pelo desemprego endémico, agravada pela queda da procura nos mercados paralisados pelos governos. Os bancos centrais enfrentam o dilema de continuar a sua política suicida de emitir dinheiro de crédito na forma de compra de títulos públicos insolventes, apoiando assim o aumento dos preços (inflacção) e atrasando o inevitável colapso da economia mundial. (1)
Ou, os bancos centrais estão gradualmente a reduzir a compra de títulos públicos insolventes, reduzindo assim a emissão de dinheiro de crédito falso (não baseado no crescimento da producção) e, portanto, precipitando a estagflacção, amortecendo a hiper-especulação financeira e acelerando o inevitável colapso da economia "zombie" mundializada, pós-confinamento demente. https://les7duquebec.net/archives/264440
Depois de dezoito meses de mascaradas pandémicas e confinamentos insanos, bloqueios, recolher obrigatório e outras medidas liberticidas e regressivas económicas e sociais, impostas por governos e lacaios políticos sob pretextos de saúde, são tácticas do Estado destinadas a proteger o grande capital mundial das consequências da histeria pandémica e de"fazer o povo pagar"(proletariado, pequena e média burguesia) pela crise sistémica da economia zombie. https://queonossosilencionaomateinocentes.blogspot.com/2021/06/a-bolha-bolsista-torna-se-norma-do.html
Em
suma, desde a recessão de 2008, com ou sem histeria pandémica covid-19, a
economia mundial tem caminhado para a estagflacção (2) e o inevitável colapso. No texto que se
segue, Nick
Beams apresenta como a oligarquia bancária e financeira mundializada
assume as vantagens e desvantagens dessas duas soluções catastróficas(inflacção ou estagflacção?). (3) A
inflacção, a "bomba-relógio" de uma grave crise global, de acordo com
o Deutsche Bank | korii. (slate.fr) https://korii.slate.fr/biz/economie-inflation-bombe-retardement-crise-mondiale-deutsche-bank
Por Nick Beams
Sinais de aumento da inflacção na Europa e nos Estados Unidos provocaram deliberações, tanto nos círculos oficiais quanto na media, sobre como os dois maiores bancos centrais do mundo, o Banco Central Europeu e o Federal Reserve, poderiam começar a reduzir os níveis extraordinários de apoio que eles têm dado aos mercados financeiros.
Ambos os bancos centrais enfrentam um dilema. Por um lado, eles temem que mesmo uma retirada limitada do seu apoio possa desencadear grandes turbulências financeiras. Por outro lado, se a política monetária ultra-livre continuar, em condições em que as pressões inflaccionárias se estão a enraizar, elas poderiam ser forçadas a actuar, o que levaria a problemas ainda mais graves.
Até agora, a visão oficial do Fed e do BCE é que o recente aumento da inflacção é transitório e que os níveis actuais de apoio devem ser mantidos.
Mas alguns temem que o aumento da inflacção seja o início de uma tendência de longo prazo. Esta semana, o Financial Times publicou um artigo importante intitulado "Uma nova era económica: a inflacção está a voltar para sempre?"
Ele começou por observar que, em Dezembro de 1964, o comité de política do Fed havia concordado que a economia dos EUA poderia lidar com o aumento dos níveis de gastos "sem forte pressão ascendente sobre os preços". Essa avaliação foi feita para o que acabou por ser o início de um período de 17 anos, durante o qual a inflacção às vezes excedia uma taxa anual de 10%. Este período só terminou com as políticas deflaccionárias lançadas sob a liderança de Paul Volcker, presidente do Fed, que levou a duas das mais severas recessões pós-guerra no início da década de 1980.
O ex-secretário do Tesouro Lawrence Summers foi um dos que advertiram para que as políticas de gastos do governo Biden, juntamente com os parâmetros monetários do Fed – taxas de juros em níveis historicamente baixos e compras de activos de mais de US $ 1.400 biliões por ano - poderia levar a um retorno aos níveis de inflacção vistos pela última vez na década de 1970.
A perspectiva de inflacção endémica foi reforçada por dados divulgados pelo Departamento de Comércio no mês passado.
O principal índice de despesas de consumo pessoal (PCE), que exclui os custos voláteis de alimentos e energia, cresceu 3,1% em relação ao ano passado. O aumento em Março foi de 1,9%. Se os custos com alimentação e energia foram incluídos, o aumento foi de 3,6%.
As autoridades do Fed continuam a argumentar que os aumentos de preços são transitórios, resultado de estrangulamentos da cadeia de suprimentos e outros factores temporários, e que a inflacção começará a diminuir no final do ano. O Fed afirmou que não começará a apertar a política monetária até que a inflacção esteja consistentemente acima de 2% e o mercado de trabalho – e a economia em geral – mostre uma "melhora substancial".
Mas há uma preocupação crescente de que essa política possa levar a "mercados selvagens", se o Fed for forçado a intervir para conter o aumento dos preços e fala-se de uma mudança de paradigma em curso. Esse foi o assunto de um artigo no Wall Street Journal na terça-feira.
Nota-se que, nas últimas três décadas, um círculo virtuoso funcionou. Sempre que os mercados financeiros têm experimentado grandes problemas e crises, o Fed tem sido capaz de intervir com maior apoio, em condições de baixas e quedas nas taxas de inflacção.
Após a crise de 2008, o Fed fez compras significativas de activos como parte do seu programa de flexibilização quantitativa e reduziu as taxas de juros para níveis historicamente baixos. A justificativa para este programa era que taxas de juros mais baixas empurrariam os investidores para activos mais arriscados e levariam a um maior crescimento económico.
Nada disso aconteceu. Pelo contrário, os investidores têm usado o dinheiro essencialmente livre que lhes é disponibilizado para elaborar operações especulativas cada vez mais complexas e altamente alavancadas nos mercados financeiros, a fim de obter lucros fictícios.
Assim, quando a pandemia (as medidas de confinamento, restrições, recolher obrigatório e bloqueios. NDÉ), bateu em Março de 2020, o castelo de cartas financeiro, construído na década anterior, estava à beira do colapso. O mercado dos US$ 21.000 biliões do Tesouro dos EUA congelou. O Fed foi forçado a intervir para proteger todo o sistema, duplicando os seus activos em activos financeiros (NDE doentio e sobrevalorizado), que subiu de US $ 4.000 biliões para US $ 8.000 biliões em menos de um ano.
Hoje, há o medo de que este círculo virtuoso se torne cruel. O artigo do WSJ cita observações de Christopher Cole, director de investimentos da Artemis Capital Management, que apontou as implicações das garantias do Fed de que não apertará a política monetária até que a inflacção suba por um período considerável de tempo.
Segundo Cole, isso significa que o Fed restringirá o crédito, enquanto a inflacção mais alta já está a causar problemas para os mercados financeiros, o que alimentará a volatilidade, piorando a situação.
"O problema aqui é que, se tivermos inflacção – inflacção real – isso tira a capacidade monetária do Fed de apoiar o crédito", disse ele.
A direcção futura da política monetária está a ser discutida nos órgãos de governo do Fed, com a acta da reunião de 27 a 28 de Abril a observar que alguns participantes consideraram "apropriado, em algum momento em reuniões futuras, começar a discutir um plano para ajustar o ritmo das compras de activos".
Dado o aumento da inflacção desde então e os sinais de um mercado de trabalho mais apertado, é quase certo que essa questão será colocada na pauta da próxima reunião do Comité Federal de Mercado Aberto (FOMC), que tem o poder de decisão, marcado para os dias 15 e 16 de Junho.
Em entrevista ao Financial Times esta semana, James Bullard, presidente do Fed de St. Louis, disse que havia evidências de um mercado de trabalho mais apertado, apesar de dados a mostrar que o número de empregos ainda estava oito milhões abaixo dos níveis pré-pandemias.
Embora ele não tenha o direito de votar no FOMC este ano, a opinião de Bullard é indicativa da de outros. Ele disse que quando consideramos que a pandemia está suficientemente sob controle, "podemos começar a falar sobre a mudança dos parâmetros da política monetária. Parece que estamos a chegar perto dessa fase. »
Os mesmos problemas surgem na Europa, mas não na mesma medida que nos Estados Unidos.
A inflacção na zona do euro atingiu 2% em Maio, a primeira vez que atingiu a meta do BCE em mais de dois anos. O Conselho de Governo do BCE reunir-se-á em 10 de Junho e terá que decidir se continuará ou reduzirá as suas compras de activos de € 80 biliões por mês. A posição oficial do BCE, expressa pela sua presidente Christine Lagarde, é que o aumento dos preços é temporário.
Numa resposta um pouco irritada a uma pergunta na sexta-feira passada sobre se o BCE atrasaria as suas compras de títulos, Lagarde disse que era "muito cedo, e que era realmente inútil debater questões de longo prazo".
"Eu já disse várias vezes que os formuladores de políticas estão a fornecer a ponte certa através da pandemia, para a retoma, para que possamos realmente cumprir o nosso mandato, e é isso que faremos."
Lagarde está sob constante pressão dos chamados "falcões" das economias do norte da Europa, que têm defendido a flexibilização das compras de títulos nas últimas semanas, com base em melhores perspectivas de inflacção e crescimento económico.
Mas o BCE está a enfrentar uma complicação: qualquer desaceleração nas compras de títulos, e o consequente aumento das taxas de juros, terão um impacto significativo sobre os membros mais endividados da zona do euro, como Itália, França e outros países da periferia que não poderão mais pagar a sua dívida soberana... o que todos nós sabemos há muito tempo (NDÉ).
anotações
1.
Inflacção:aumento excessivo de instrumentos de pagamento (notas
bancárias, capital) levando a preços mais altos e depreciação cambial (opõe-se
à deflacção).
2.
Deflacção: A deflacção é
definida como o oposto da inflacção. Caracteriza-se por um declínio contínuo no
nível geral de preços.
3.
Estagflacção:situação económica caracterizada pela estagnação da actividade
económica, producção e inflacção de preços. http://www.msrblog.com/business/economics/stagflation-definition.html
4.
Bloqueio: greve patronal, é
o encerramento temporário das empresas, decidido pelo empregador para fazer
pressão sobre os trabalhadores.
Este artigo foi traduzido para Língua Portuguesa por
Luis
Júdice
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