Bancos americanos: Este não é o princípio do fim, é o prolongamento do pior.

 

 15 de Março de 2023  Roberto Bibeau  

Por Guy de La Fortelle, em https://www.investisseur-sans-costume.com/la-faillite-de-svb-nest-pas-le-debut-de-la-fin-mais-la-continuation-du-pire/

Ontem, o FDIC abriu um banco de transição para gerir os activos do Silicon Valley Bank. Todos os serviços bancários foram restaurados e, por decisão especial do Fed, Tesouro e FDIC, todos os depósitos foram garantidos, incluindo a grande maioria que excedeu a garantia legal de US $ 250.000.

Isso indignou mais do que um: todas essas start-ups hiperprivilegiadas e esses empreendedores de tecnologia com grandes veículos 4X4 eléctricos realmente mereciam que o dinheiro público viesse estragá-los com mimos um pouco mais?

Não havia alternativa e eu deveria ter antecipado melhor esta decisão: sem esta santuarização dos depósitos, o pânico ter-se-ia espalhado para todos os depositantes superiores a US$ 250.000 nos 3.000 bancos regionais dos EUA. Eles teriam esvaziado as suas contas e enviado tudo o que excede para grandes mamutes Too Big To Fail como o JP Morgan ou o Citi Group.

Recordo-vos que os problemas do SVB são os de todos os bancos regionais e de todos os bancos ocidentais em geral, que estão sentados em triliões de perdas latentes que podem tornar-se realidade ao menor indício de pânico.

Há um génio do mal aqui em fazer os Too Big To Fails parecerem refúgios quando são eles que concentram os verdadeiros riscos mortais do sistema.

Por isso, confirmo a minha análise anterior: a falência do Silicon Valley Bank é uma derrapagem controlada, um expurgo parcial na superfície do sistema para desviar a atenção, matar a concorrência e forçar a mão da Fed e do Tesouro: o sector bancário dos EUA perdeu -25% no mercado de acções numa semana, é uma queda da mesma ordem de magnitude de Março de 2020 que forçou a Fed a reagir de forma exagerada.

É claro que esse controle pode ser perdido a qualquer momento, pois a situação é explosiva, mas o SVB não é a primeira peça do dominó do grande acidente final, é um contra-fogo, uma manobra para continuar a loucura financeira: este não é o início do fim, é o prolongamento do pior.

Para além dos Estados Unidos, o risco de contágio que afecta a Europa é muito maior do que sugere uma análise inicial.

De facto, os bancos europeus estão pouco expostos ao risco dos bancos regionais dos EUA. Por outro lado, eles estão superexpostos ao sector de tecnologia, mas é indirectamente afectado pela falência da SVB. Este coração financeiro de Silicon Valley pressagia um reequilíbrio de poder entre o Ocidente – tecnologia americana do Pacífico e o Leste – Atlântico financeiro em favor de Wall Street. Esta é uma má notícia para o sonho californiano, mas levará tempo a concretizar-se. No curto prazo, os depósitos dos clientes start-up da SVB foram poupados e os incumprimentos evitados para estas empresas.

A Europa deve ser acompanhada de perto por duas razões internas:

O nosso sector bancário está numa situação catastrófica há muito tempo e estamos no processo de chocar um doente num ventilador... Tudo pode acontecer;

Como vos escrevi ontem, o problema fundamental reside nos derivados: os bancos europeus estão particularmente expostos aos derivados sem poderem contar com o apoio do BCE, que é impotente face a um problema denominado em dólares; temos ao nosso lado o pior banco do mundo, o infame Deutsche Bank, que representa um risco mortal para nós. Por estas razões, estou mais preocupado com a situação na Europa do que do outro lado do Atlântico.

Para vossa sorte

PS: Como vos disse ontem, devemos esperar, não um colapso, mas uma aceleração ainda mais forte das derivas actuais.

 

Fonte: Banques américaines: Ce n’est pas le début de la fin, c’est la prolongation du pire. – les 7 du quebec

Este artigo foi traduzido para Língua Portuguesa por Luis Júdice