26
de Fevereiro de 2025 Robert Bibeau
Porque é que o
ouro está a subir?
compartilhar em:FacebookTwitterLinked In , em Porque é que o ouro está a subir? – Réseau International
por H16
Em suma, tudo indica que o actual aumento do preço do
ouro se deve à procura por ouro motivada principalmente por mudanças
estruturais e não por simples especulação .
A combinação de tarifas (que incentivam activos não denominados em dólar), procura
institucional, escassez de oferta e prazos regulatórios cria um mercado em que
a procura por ouro superará a oferta de forma sustentável.
Portanto, não é irracional continuar a ver os preços
do ouro a subir ainda mais...
Os preços do ouro vêm a subir há vários anos . Entretanto, nas últimas semanas, a boa saúde
do metal precioso tem sido particularmente notável. O que está a acontecer no
lado do ouro?
Com Trump a chegar ao poder e a estabelecer o Departamento de Eficiência Governamental , era de se esperar que, mais cedo ou mais
tarde, alguém fizesse a pergunta inevitável sobre o verdadeiro estado das
reservas de ouro dos Estados Unidos.
De facto, oficialmente, os Estados Unidos têm uma
reserva estimada em pouco mais de 8.100 toneladas de ouro, o que seria o maior stock
do mundo. Essas reservas estão distribuídas principalmente por quatro locais e
três estados, incluindo Fort Knox, no Kentucky, e o Federal Reserve Bank de
Nova York, no estado de Nova York (retratado, aliás, no filme Duro de Matar 3, por pura anedota).
No entanto, esta reserva não é auditada desde a década
de 1970; Em cinquenta anos, muita coisa pode acontecer. Sobre este assunto, X
ofereceu uma troca interessante entre Zerohedge (um site independente de notícias financeiras e gerais)
e Elon Musk :
ZH: " Seria bom se Elon Musk pudesse dar uma olhadela dentro
de Fort Knox para ter certeza de que as 4.580 toneladas de ouro americano estão
lá. A última vez que alguém olhou para ele foi há 50 anos, em 1974 .
EM: “ Certamente, deve ser auditado uma vez por ano? »
A pergunta de Musk é obviamente retórica: ele havia
demonstrado amplamente, algumas semanas atrás, que conhecia a extensão da
opacidade da Reserva Americana em relação aos seus stocks físicos de ouro
quando, por exemplo, mencionou, em 9 de Fevereiro, que todos os aspectos do
governo deveriam ser transparentes e auditados, incluindo
o Federal Reserve :
Dito isso, parece, se não algo garantido, pelo menos
cada vez mais provável, que Musk e a sua equipa estejam a considerar auditar o stock
de ouro dos EUA.
É por isso que, nas últimas semanas ,
temos visto movimentos cada vez mais significativos de grandes quantidades de
ouro a ser repatriadas para os Estados Unidos?
Esse é um dos motivos, mas parece que esse movimento
começou logo após a vitória de Trump, em Novembro passado, e acelerou
visivelmente nas últimas semanas.
Assim, ficamos a saber que,
desde a vitória de Trump, mais de 400 toneladas de ouro foram transferidas de Londres para a COMEX
(em Nova York), elevando as reservas locais americanas para 926 toneladas, um
aumento de... 75%!
Oficialmente, os bancos que observam essas transferências
físicas atribuem-nas à possibilidade de taxas alfandegárias, uma arbitragem de
preços entre Londres e Nova York ou uma reorientação de muitos clientes
(incluindo institucionais) para a posse física de ouro.
Mas, acima de tudo, a entrada em vigor do
regulamento "Basileia III", conhecido como "Endgame",
ocorrerá a partir do 1º de julho de 2025 nos Estados Unidos.
Para os bancos centrais, está a tornar-se bastante
estratégico acumular ouro. A China
faz isso há 20 anos (e acelerou significativamente nos últimos
10 anos); Rumores de acções muito grandes – maiores que as acções dos EUA –
continuam a aumentar. Além disso, os actuais movimentos de capital e a
volatilidade da moeda devido às tensões geo-políticas favorecem o uso de portos seguros como o
ouro ; Portanto, ele encontra aceitação
entre os principais bancos centrais que actualmente o estão a comprar.
Além disso, no contexto de Basileia
III , as restricções de stock físico
serão mais rígidas e os bancos devem, portanto, em nome dos clientes (privados
e públicos), tomar medidas agora para garantir que o stock físico mínimo seja
atingido até lá. Isso traduz-se num
declínio nas posições vendidas e uma procura crescente pela entrega efectiva do
ouro comprado (o que não acontecia até agora).
Por fim, se por acaso o ouro físico não estiver exactamente
onde deveria estar e uma auditoria estiver a aproximar-se, algumas autoridades
têm todo o interesse em repatriar tudo o que puder ser repatriado, a fim de
garantir a menor lacuna possível entre as reservas oficiais e o que a
auditoria encontrar .
Todos esses elementos entram em jogo num momento em
que o mercado do ouro já está bastante apertado e o preço do metal precioso
está muito alto.
Alta procura, oferta limitada… Inevitavelmente, os
preços sobem.
No entanto, se a auditoria descobrisse discrepâncias
muito significativas, se, por acaso, se descobrisse que certas barras não são
ouro puro, mas simples
barras de tungstênio folheadas a ouro –
cuja existência na reserva mantida pelo Banco da Inglaterra foi admitida pelo
Reserve Bank of Australia em 2021 e
vazada muito recentemente –
isso poderia causar um pouco de desconforto em todo o mercado…
Em suma, tudo indica que o actual aumento no preço do
ouro se deve à procura por ouro motivada principalmente por mudanças
estruturais e não por simples especulação. A combinação de tarifas (que
incentivam activos não denominados em dólar), procura institucional, escassez
de oferta e prazos regulatórios cria um mercado em que a procura por ouro
superará a oferta de forma sustentável.
Portanto, não é irracional continuar a ver os preços
do ouro subirem ainda mais...
fonte: Hashtable
Fonte: https://les7duquebec.net/archives/298212
Este artigo foi traduzido para Língua Portuguesa por Luis
Júdice
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