19 de Junho de 2022 Robert Bibeau
Inglaterra, Suíça, Estados Unidos, União Europeia...
Muitos bancos centrais optam por um agravamento da sua política monetária, o
que implica um aumento das taxas de referência, numa tentativa de travar o
aumento dos preços (inflacção). Isto tem implicações para os mercados. Depois
de terem caído na abertura na quinta-feira, as bolsas europeias estão a
recuperar ao meio-dia. Mas o espectro da
recessão paira sobre a economia mundializada.
Em Wall Street, o Dow Jones terminou a cair 2,42%, descendo abaixo dos 30.000 pontos, pela primeira vez desde Janeiro de 2021, na quinta-feira. (Créditos: Carlo Allegri)
[Artigo
actualizado sexta-feira, 17 de Junho, às 12:45.]
A cada dia, a política monetária mundial aperta um pouco mais. Os bancos centrais mundiais estão constantemente a anunciar novas subidas de taxas numa tentativa de travar a inflacção galopante. É o caso recentemente do Banco de Inglaterra (BoE) que anunciou, quinta-feira, um quinto aumento consecutivo da sua taxa de referência face ao aumento da inflacção dos preços que, segundo ele, deverá ultrapassar os 11% este Outono. Da mesma forma, o banco central suíço também subiu a sua taxa de juro de referência na quinta-feira pela primeira vez desde 2015. Já para não falar da Fed, o banco central dos EUA, que voltou a aumentar as taxas na quarta-feira. Este aumento de três quartos de um ponto é o maior desde 1994. Finalmente, do lado do Banco Central Europeu, os seus governadores anunciaram em 9 de Junho a sua "intenção de aumentar as taxas de referência em 25 pontos base na reunião de Julho" e depois, novamente, em Setembro.
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em pânico
Tantos anúncios que fizeram afundar as bolsas mundiais na quinta-feira na
abertura. Mas após o golpe frio, os índices europeus recuperaram ao meio-dia, o
CAC 40 negociava em +1,21%, Frankfurt em +1%, Milão com +1,66%, e Londres
+0,86%. No dia anterior, a angústia ainda estava presente, fechando tudo no
vermelho.
Em Wall Street, o Dow Jones terminou a cair 2,42%, descendo abaixo dos
30.000 pontos pela primeira vez desde Janeiro de 2021, enquanto o índice Nasdaq
caiu 4,08% e o índice alargado S&P 500, 3,25%. Por seu lado, as bolsas
chinesas estavam ligeiramente em queda na sexta-feira, na abertura. No início
do comércio em Hong Kong, o Índice Hang Seng perdeu 0,67% para 20.705,21
pontos. O índice composto da Bolsa de Xangai recuou 0,40% para 3.272,25,
enquanto Shenzhen caiu 0,82% para 2.089,51.
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Ansiedade de uma recessão
"Com a redução do balanço da Fed
(que começou em Junho) e os mercados à espera de uma nova subida de 0,75 pontos
percentuais na próxima reunião da Fed, os comerciantes perguntam-se "se a Fed não se
vai desviar", e a ir demasiado rápido e muito dura no seu aperto monetário,
comentou Quincy Krosby da LPL Financial. "Quando as pessoas pensam no impacto que
o movimento simultâneo de todos os bancos centrais" para o aperto
generalizado poderia ter, "eles dizem para si mesmos: eu ainda tenho lucros para
tirar, vamos, e começar a vender, disse Maris Ogg, gestor de carteiras da Tower
Bridge Advisors.
Porque os bancos
centrais estão a antecipar o principal risco representado por um aumento muito
alto das taxas para a economia: o de uma recessão. Nos Estados Unidos,
a economia norte-americana já abrandou com uma contracção de 1,5% do PIB no
primeiro trimestre. O início do segundo trimestre parece mostrar que o abrandamento
continua em certos sectores, como a indústria transformadora, o imobiliário e
as vendas a retalho.
"As hipóteses de uma recessão em
2023 estão a aumentar porque pode ser necessário controlar a inflacção", disse Joseph
Gagnon, economista do Peterson Institute for International Economics (PIIE) e
ex-economista da Fed, numa nota. "Deixem-me ser claro, não estamos a tentar induzir uma
recessão", disse o presidente da Fed, Jerome Powell: "Estamos a tentar reduzir a
inflacção para 2%, (e manter) um mercado de trabalho forte."
Risco de fragmentação na Europa
Outra consequência do
agravamento da política monetária, os anúncios do BCE têm preocupado os
investidores a aumentar a dívida soberana de alguns países, incluindo a Itália.
No entanto, a tensão abrandou um pouco na quinta-feira, em comparação com o
início da semana, graças aos anúncios da instituição monetária europeia. Esta
última, de facto, instruiu as suas equipas a "acelerar" o desenho de um novo
instrumento de "anti-fragmentação" para lutar
contra uma excessiva disseminação das taxas entre os países do Norte e do Sul
da zona euro. O ministro das Finanças alemão, Christian Lindner, disse na
quinta-feira que "não
há razão para nos preocuparmos com os diferenciais das taxas de juro na
Europa".
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política monetária europeia
Por último, estas alterações de taxas também tiveram um efeito sobre o
sector tecnológico, que está particularmente dependente das taxas de juro para
financiar o seu crescimento. Em Nova Iorque, as gigantes tecnológicas lideraram
a queda do mercado, de Meta (-5,01%) para a Apple (-3,97%), Microsoft (-2,70%)
e Alphabet (-3,40%). Em Paris, a STMicroelectronics perdeu 6,19% e a Dassault
Systèmes 2,50%. A Deliveroo caiu 6,19% em Londres.
Stocks de energia penalizados pela redução do gás na Europa
No que diz respeito
aos valores do sector energético, são os sucessivos anúncios de menores
entregas de gás russo pela Gazprom nos últimos dias e, em particular,
quinta-feira, que os fizeram cair. "O nosso produto, as nossas regras. Não jogamos
com regras que não fizemos", disse Alexei Miller, chefe do gigante
russo do gás. "A
Rússia é um fornecedor de energia fiável para os amigos da Rússia", acrescentou.
Em Frankfurt, a Uniper
perdeu 9,73% e a Siemens Energy 3%. Em Paris, a Engie caiu 7,29% depois de
ver uma
"redução nas entregas", mesmo que não
tivesse "impacto
na oferta" para os clientes. A Eni, que anunciou que a
Gazprom só entregaria 65% das quantidades reclamadas na quinta-feira, também
caiu 4,89% em Milão, enquanto a Enel perdeu 2,81%.
Do lado das moedas internacionais, depois de um início lento da sessão, o
euro e a libra recuperaram face ao dólar, a moeda única ganhou 1,03% para
1,0552 dólares, enquanto a libra subiu 1,39% para 1,2350 dólares.
Quanto à bitcoin, subiu 5,11% para 20.754 dólares. O preço do barril de
Brent do Mar do Norte ganhou 1,09% para 119,81 dólares e o do barril de WTI dos
EUA ganhou 1,96% para 117,58 dólares.
Este artigo
foi traduzido para Língua Portuguesa por Luis Júdice
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