19 de Agosto de 2023 Robert Bibeau
Por Éric Desrosiers, no MSN.
Quase se temeu que a recuperação da economia chinesa fosse demasiado brutal após o levantamento da política muito rigorosa de "zero COVID". Agora tememos que seja demasiado fraca, bastante mais fraca.
O mundo está a ficar de pernas para o ar. No Canadá e nos Estados Unidos,
são constantes os avisos de uma recessão económica que não se avizinha, apesar
das repetidas subidas das taxas de juro pelos bancos centrais, num esforço para
conter a inflação. Na China, o extraordinário motor económico não conseguiu
voltar a funcionar, apesar de ter sido travado durante tanto tempo, que se
levanta agora o espectro da deflação.
Durante meses, falou-se do terrível impacto social e económico da política
chinesa de "zero COVID" e do crescente movimento de protesto popular
que estava a alimentar. Quando Pequim anunciou o seu levantamento, em Dezembro
passado, os especialistas partiram do princípio de que isso resultaria numa
tremenda libertação de energia económica reprimida, que aumentaria a procura de
todos os bens e serviços que a segunda maior economia do mundo normalmente
deseja. E, da mesma forma, iria alimentar ainda mais a inflação que muitos
países estavam a combater.
Só que o poderoso motor económico da China mal teve tempo de rugir antes de
estagnar imediatamente. Entre o primeiro e o segundo trimestres, a economia
chinesa cresceu apenas 0,8%, comprometendo seriamente as suas hipóteses de
atingir o objectivo relativamente modesto de crescimento de 5% fixado pelo
Governo. Modesto", explicou o The
Economist na semana passada, "porque está muito longe daquilo a que o
país se habituou nos últimos 40 anos e porque, no ano passado, não foi além dos
3%.
Esta situação levou o Barclays, por exemplo, a rever em baixa as suas previsões de crescimento para 4,5% este ano e 4% no próximo, noticiou o New York Times na quarta-feira.
Também soubemos na semana passada que as exportações chinesas voltaram a cair no mês passado, 14,5% em termos homólogos. Outra prova da falta de vigor do sector transformador local foram as importações, que caíram 12,4% pelo quinto mês consecutivo.
Longe de melhorar, a crise imobiliária está também a fazer mais uma vítima importante, com um dos maiores promotores imobiliários da China, Country Garden, a aproximar-se cada vez mais da falência. Isto acontece numa altura em que os preços dos imóveis estão a cair em 49 das 70 maiores cidades do país e o investimento no sector tem sido escasso nos últimos cinco meses.
Na semana passada, poderíamos também ter sabido que o desemprego dos jovens tinha aumentado pelo sétimo mês consecutivo, se o Governo não tivesse subitamente decidido suspender a publicação destas estatísticas. A sua taxa de desemprego era de 21,3% em Junho.
Mas mais preocupante ainda é o facto de os preços terem baixado 0,3% no mês passado. Este fenómeno, que não seria tão grave se fosse isolado, surge no final de sete meses em que a média foi de apenas 0,5%, observava o Le Monde na semana passada, muito longe do objectivo de 3% fixado pelas autoridades monetárias e demasiado perto do limiar a partir do qual se começa a falar de deflação.
A espiral deflaccionista, temida pelas autoridades públicas, pode ser resumida como uma série de reduções de preços que encorajam os consumidores a continuar a adiar as suas despesas, conduzindo a um abrandamento económico e a novas reduções de preços.
Outro tipo de COVID
longa
Como todos os fenómenos complexos, este mau desempenho da economia chinesa
é atribuído a uma série de factores frequentemente inter-relacionados.
O declínio das exportações deve-se, nomeadamente, ao abrandamento económico mundial e ao facto de vários países ocidentais terem decidido distanciar-se da China.
A explosão do desemprego juvenil deve-se não só ao abrandamento geral da economia, mas também ao facto de as perturbações provocadas pela pandemia terem atrasado a entrada de muitos jovens no mercado de trabalho e de estes estarem agora a chegar todos ao mesmo tempo, explica o New York Times na terça-feira.
Quanto ao sector imobiliário, é a história de uma bolha especulativa que há alguns anos se tenta esvaziar lentamente, sem rebentar de uma só vez. Um dos únicos meios de acumulação de riqueza para os chineses, o sector debate-se com a queda dos preços e com promotores tão endividados que financiam o fim da construção de casas que ficarão vazias, vendendo outras casas ainda em papel.
Já muito parcimoniosos por não poderem contar com uma verdadeira rede de segurança social em caso de golpe duro, os consumidores chineses começaram a poupar ainda mais (+15% num ano), observou no mês passado o Peterson Institute for International Economics (PIIE).
Os inquéritos à confiança das famílias não registaram praticamente qualquer
melhoria desde o levantamento da política de "COVID-19 zero", até que
as autoridades decidiram, uma vez mais, suspender a sua publicação na Primavera.
Nestas circunstâncias, a solução é geralmente óbvia. O banco central deve reduzir as taxas de juro e os governos devem lançar programas de estímulo económico, especialmente se existir o perigo de deflação.
As autoridades chinesas já o fizeram no passado, com sucesso. Mas, até à data, só avançaram com medidas muito tímidas, observou o Financial Times na semana passada. Talvez porque os governos, nomeadamente os locais, já estão mais endividados do que nunca (quase 300% do PIB).
Talvez porque receiem que a injecção de nova liquidez continue a ser canalizada para edifícios e estradas de que ninguém precisa, enquanto o Presidente Xi Jinping afirmou que quer que o seu país atinja uma fase mais elevada de desenvolvimento económico, observou o Globe and Mail no fim de semana passado. O problema é que, com todas as suas intervenções duras contra qualquer pessoa da China Inc. que possa fazer-lhe sombra - como o fundador e presidente do Alibaba, Jack Ma - mas sobretudo com a sua política de "zero COVID", Xi Jinping semeou uma profunda dúvida no espírito dos consumidores e das empresas, escreveu o presidente do PIIE no início deste mês, Adam Posen, dans Foreign Affairs. Diz-se que a qualquer momento, o Governo chinês pode entrar em cena e impor a lei, independentemente das regras em vigor até então ou das consequências económicas. "Chamemos-lhe um caso de "COVID-19 economicamente longo".
"Bomba-relógio"
"A China é uma bomba-relógio", disse
Biden na semana passada. Não só devido ao seu peso na economia
mundial, mas também porque "quando as pessoas más têm problemas, fazem
coisas más", disse o Presidente dos Estados Unidos.
É verdade que a China, sozinha, foi responsável por quase 40% do crescimento económico mundial nos últimos 10 anos, contra 22% dos Estados Unidos e 9% da zona euro.
Não é a primeira vez que se prevê o colapso da economia chinesa e, de cada vez que isso aconteceu, ela saiu-se muito bem, garantiram vários analistas ao jornal Les Echos, na semana passada. Depois de anos de crescimento artificialmente sustentado pelo financiamento público de infra-estruturas inúteis, a China iniciou um delicado processo de normalização que deverá terminar bem", afirmava um deles.
A China caminha para o colapso total? Análise das tendências políticas,
económicas e demográficas.
No MSN.
Fonte: La Chine déprime… – les 7 du quebec
Este artigo foi traduzido para Língua Portuguesa por Luis
Júdice
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