Criptomoedas, ouro e o fim do dólar

 

 30 de Julho de 2024  Robert Bibeau  

Por jan Krikke – 3 de julho de 2024 – Fonte Asia Times

Um número crescente de macro-economistas e analistas financeiros está a fazer soar o alarme sobre a explosão da dívida nacional dos Estados Unidos, que se aproxima agora dos 35.000 mil milhões de dólares, ou seja, 120% do PIB. Os juros da dívida tornaram-se a maior rubrica do orçamento nacional dos EUA, à frente da defesa e da justiça.

No início de Junho, o antigo Presidente da Câmara dos Representantes dos EUA, Paul Ryan, propôs que o governo dos EUA aceitasse stablecoins, criptomoedas apoiadas por activos, como pagamento de obrigações do Tesouro dos EUA. Ryan argumentou que isso criaria um “aumento imediato e sustentado da procura de dívida dos EUA, o que reduziria o risco de fracasso de futuras vendas de dívida e a consequente crise financeira e económica”. 

A proposta de Ryan pode ser vista como um sinal da gravidade do problema da dívida dos EUA. As criptomoedas foram concebidas como moedas anti-fiat. São moedas digitais privadas que podem ser utilizadas anonimamente em todo o mundo. O Bitcoin, a primeira das criptomoedas, era suposto ser a plataforma para um novo sistema financeiro que poderia limpar o passado.

Em 2024, os defensores das criptomoedas nos EUA pedem que estas sejam apoiadas por activos (stablecoins) e regulamentadas para que possam ser utilizadas para comprar obrigações do Tesouro dos EUA e pagar impostos. As criptomoedas poderiam vir em socorro do sistema financeiro falido que pretendem substituir.

Duas semanas após a proposta de Ryan, o congressista norte-americano Matt Gaetz apresentou um projecto de lei que permitiria aos americanos pagar o seu imposto federal sobre o rendimento em bitcoins. Gaetz afirmou que a medida radical promoveria a inovação, aumentaria a eficiência e ofereceria maior flexibilidade aos cidadãos americanos.

Gaetz afirmou num comunicado: “Este é um passo ousado em direcção a um futuro em que as moedas digitais desempenharão um papel vital no nosso sistema financeiro, garantindo que os Estados Unidos permanecem na vanguarda do progresso tecnológico”.

A questão é saber se uma moeda fiduciária pode co-existir com moedas de emissão privada. O dólar perdeu 90% do seu valor nos últimos 50 anos e continua a perder poder de compra a uma taxa de cerca de 10% ao ano.

As criptomoedas variam muito em termos de valor, mas quase todas são denominadas em dólares. Isto significa que não estão imunes a uma possível desvalorização do dólar (alguns economistas dizem que é inevitável).

Dia da Pizza vs. Bitcoin

Um pouco de história das criptomoedas. Em 31 de Outubro de 2008, um programador informático que usava o pseudónimo Satoshi Nakamoto publicou um artigo num quadro de avisos de criptomoedas anunciando a Bitcoin, a primeira criptomoeda peer-to-peer. Os utilizadores podiam “minerar” Bitcoins resolvendo problemas matemáticos complexos e eram recompensados com Bitcoins recém-criadas.

Nakamura [Nakamoto ? NdSF] apontou para o resgate de Wall Street em 2008 com o dinheiro dos contribuintes para argumentar que o sistema financeiro era corrupto e beneficiava uma pequena elite. O Bitcoin seria a moeda do povo, fora do controlo dos governos. Permitiria que as pessoas fizessem pagamentos a qualquer pessoa no mundo, de forma anónima e quase gratuita.

Apenas 21 milhões de bitcoins podem ser minerados, o que torna a moeda digital imune à inflação causada pela impressão excessiva de dinheiro, uma caraterística típica das moedas fiduciárias.

A Bitcoin baseia-se em tecnologias que já existiam, nomeadamente as assinaturas digitais.

A Bitcoin registou a sua primeira transação comercial em 2010. Um mineiro de Bitcoin chamado Laszlo Hanyecz ofereceu 10 000 BTC a quem pudesse entregar duas pizzas na sua casa na Florida.

O programador britânico Jeremy Sturdivant aceitou a oferta. Ele mandou entregar duas pizzas na casa de Hanyecz por US$ 25 e Hanyecz transferiu 10.000 bitcoins para a carteira Bitcoin de Studivant. Esta transação avaliou os primeiros bitcoins em $0,0041.

A primeira transação de Bitcoin, conhecida como Bitcoin Pizza Day, alargou o interesse pela moeda digital. Os empresários investiram em parques de servidores para extrair bitcoins e abriram bolsas de criptomoedas para ajudar as pessoas a comprar e vender criptomoedas. No espaço de 15 anos, o preço da bitcoin subiu de praticamente zero em 2009 para um pico de 75 830 dólares no início de 2024.

A bitcoin não conseguiu estabelecer-se como moeda de pagamento. Apenas uma pequena parte das transacções de bitcoin é utilizada para o comércio a retalho. O resto é para o comércio de criptomoedas [quer dizer, para a especulação a especulação, NdT]..

Depois, os empresários da criptomoeda lançaram diversas variantes de criptomoedas. As stablecoins são uma delas. Algumas stablecoins são garantidas por activos como imóveis, dívidas de empresas ou mesmo outras criptomoedas, enquanto outras são garantidas por reservas de moeda fiduciária mantidas em contas bancárias. Uma criptomoeda chamada DigixDAO é apoiada por um grama de ouro armazenado num cofre, oferecendo “valor estável apoiado por ouro físico”.

O aparecimento de criptomoedas apoiadas em ouro é irónico. Os problemas do sistema financeiro, que aparentemente estão na origem do desenvolvimento da bitcoin, foram em grande parte causados pela decisão do governo dos EUA, em 1971, de retirar o dólar do padrão-ouro.

O petrodólar

Após a Segunda Guerra Mundial, o dólar americano tornou-se a moeda de reserva mundial. Nos termos do Acordo de Bretton Woods de 1944, o dólar estava indexado ao ouro a um preço fixo de 35 dólares por onça.  A libra esterlina, o franco francês e as moedas de outros países estavam indexadas ao dólar e, por conseguinte, indirectamente ao ouro. As reservas de ouro impunham uma disciplina fiscal aos países, limitando a quantidade de moeda que podia ser emitida.

Na década de 1960, vários países europeus estavam preocupados com o facto de o governo dos Estados Unidos estar financeiramente sobre-endividado, devido a uma guerra dispendiosa no Vietname e à introdução de programas sociais (a Guerra contra a Pobreza). Os economistas europeus suspeitavam que os Estados Unidos estavam a imprimir mais dólares do que conseguiam cobrir com ouro.

O Governo francês exprimiu de forma dramática as suas preocupações. Enviou um navio de guerra carregado de dólares para Nova Iorque e exigiu ouro em troca. Vários outros países fizeram o mesmo, mas sem navios de guerra, e foram gradualmente esgotando as reservas de ouro dos Estados Unidos.

No final da Segunda Guerra Mundial, os Estados Unidos tinham 21 toneladas métricas de ouro. Em 1971, restavam apenas 8,133 toneladas. Receando perder o resto das suas reservas, o governo norte-americano anunciou que iria fechar temporariamente a “janela de ouro”, renegando assim os acordos de Bretton Woods.

Para manter a procura mundial de dólares, em 1974, os Estados Unidos persuadiram a Arábia Saudita a vender petróleo exclusivamente em dólares, em troca de protecção militar. O acordo pressionou todos os países importadores de petróleo a manterem reservas em dólares, criando uma procura cada vez maior de dólares.

O chamado petrodólar consolidou o papel do dólar americano como moeda de reserva mundial. O comércio do petróleo representa apenas 7% da economia mundial, mas é essencial para os restantes 93% do comércio.

Explosão da dívida

Deixando de estar limitado pelos limites impostos pelo padrão-ouro, o governo dos EUA aumentou rapidamente a sua dívida. Em 1971, a dívida dos EUA era de 400 mil milhões de dólares; em 2024, terá aumentado para 34 000 mil milhões de dólares, ou seja, 120% do PIB.

Para financiar os seus défices, o governo dos EUA emite obrigações do Tesouro com juros. Apoiados pela “plena fé e crédito” do governo dos EUA, os títulos do Tesouro eram considerados um investimento sem risco. Os principais compradores eram investidores privados, governos estrangeiros, fundos de pensões e companhias de seguros.

A dívida dos EUA substituiu o ouro como espinha dorsal do sistema do dólar

Mas a história repete-se. No final da década de 1960, a França estava preocupada com as reservas de ouro dos Estados Unidos. Hoje, é a China que está preocupada com os títulos do Tesouro dos EUA.

Ao tornar-se a fábrica do mundo, a China desenvolveu um enorme excedente comercial com os Estados Unidos, atingindo a certa altura mil milhões de dólares por dia em património líquido. A China usou parte de suas reservas em dólares para comprar títulos do Tesouro dos EUA e tornar-se o maior credor dos Estados Unidos, com o Japão como seu único rival.

Mas depois veio a crise financeira mundial de 2008 e o infame resgate de Wall Street. A China concluiu que os Estados Unidos não têm intenção de reduzir gastos ou reformar o seu sistema financeiro ou político. Assim, ao longo da década de 2010, a China reduziu gradualmente as suas compras de dívida americana. Além disso, começou a lançar as bases de uma arquitectura financeira alternativa.

Desdolarização

Em 2021, China, Hong Kong, Tailândia e Emirados Árabes Unidos anunciaram que desenvolveriam o mBridge, uma alternativa digital à SWIFT (Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication). O mBridge é notavelmente baseado numa variante do blockchain, a tecnologia usada na maioria das criptomoedas.

 

A arquitectura central do mBridge, a alternativa dos BRICS ao SWIFT

O mBridge foi projetado para hospedar moedas digitais de bancos centrais e é o modelo provável para um sistema de liquidação financeira para os países BRICS. O Conselho de Cooperação para os Estados Árabes do Golfo (CCG), que inclui Arábia Saudita, Bahrein, Emirados Árabes Unidos, Kuwait, Omã e Catar, testou a sua própria ponte CBDC que será conectada à mBridge.

Os BRICS também estão a desenvolver uma unidade monetária comercial que poderia ser apoiada em parte por ouro, petróleo e outras commodities. Uma moeda lastreada em ouro ou petróleo seria o maior desafio para o dólar até ao momento. O ouro e o petróleo parecem estranhos companheiros, mas mantiveram a quase paridade durante mais de um século. Os seus respectivos preços estão numa faixa muito estreita.

Em 1971, quando os Estados Unidos fecharam a janela de ouro, uma onça de ouro estava a ser vendida por 35 dólares. Chegará aos 2450 dólares no início de 2024. Em 1971, o barril de petróleo era vendido a 3,60 dólares. Nos últimos anos, foi negociado entre 80 e 100 dólares. Medido em ouro e petróleo, o dólar perdeu cerca de 90% do seu valor nos últimos 50 anos.

Se os BRICS lançarem uma moeda indexada ao ouro, isso pode afectar o preço de tudo, desde petróleo e ouro até cobre, alumínio e terras raras estrategicamente importantes usadas em tecnologias verdes.

Um BRICS em expansão não só controlará a maior parte das commodities mundiais, mas também será o principal produtor de muitos bens industriais e de consumo. A produção económica total dos actuais membros do BRICS já superou a do G7.

Em Junho deste ano, a Arábia Saudita anunciou que iria aderir tanto aos BRICS como à mBridge. Os sauditas já estavam a vender petróleo noutras moedas que não o dólar, mas o anúncio deixou claro que o compromisso saudita com o petrodólar tinha acabado.

A decisão saudita provocou uma reacção de Michael Saylor, co-fundador da gigante da criptografia MicroStrategy. Saylor acredita que os sauditas estão a cometer um erro e deveriam ter optado pelo bitcoin.

Ele escreveu: “Imagine um mundo onde 50,000 bancos usam bitcoin para liquidações P2P entre si. Perguntem ao Banco da Austrália, ao Banco da Áustria ou ao Banco da China se não gostariam de ter um activo que não perde 7-10% do seu valor todos os anos. Pergunte-lhes se não gostariam de poder efectuar transacções directamente com qualquer outro banco do mundo, peer-to-peer. Seria uma melhoria do sistema actual”.

Saylor está provavelmente bem colocado para o saber. Por que razão a Arábia Saudita, a China e outros países dos BRICS venderiam as suas mercadorias ou produtos industriais numa criptomoeda valorizada em dólares, quando estão a afastar-se do sistema do dólar?

Cripto ou ouro?

O problema da dívida dos EUA tem sido exacerbado por formas extremas de engenharia financeira. A introdução de criptomoedas no sistema financeiro é um grande passo em frente. As criptomoedas podem ser utilizadas anonimamente e além-fronteiras, o que as torna ideais para a evasão fiscal. De acordo com o economista Michael Hudson, os EUA podem tornar-se “a nova Suíça”.

Hudson escreveu: “Os EUA vêem o facto de serem o destino de evasores fiscais, criminosos e outros em todo o mundo como uma estratégia nacional positiva. Não se trata de condenar o crime fiscal e a actividade criminosa mais violenta, mas de procurar lucrar com o facto de ser o banqueiro dessas funções”.

O macro-economista Luke Gromen argumenta que, salvo um milagre de produtividade da IA ou uma descoberta de energia barata, os EUA têm três opções, nenhuma das quais indolor: devem cortar as despesas com a defesa e a justiça em pelo menos 30%, podem entrar em incumprimento parcial ou podem inflaccionar a dívida. As duas primeiras opções só são politicamente possíveis em caso de emergência nacional, enquanto a última conduzirá a anos de inflação extremamente elevada.

Para além disso, segundo Gromen, os EUA terão de se reindustrializar para reduzir a sua dependência de fabricantes estrangeiros, mesmo para os produtos mais básicos. O próximo presidente dos Estados Unidos terá de formular uma política industrial ou, melhor ainda, um plano nacional para reimaginar a sociedade.

A curto prazo, não há espaço para optimismo. O antigo Presidente dos EUA, Donald Trump, deu a sua bênção às criptomoedas. A sua campanha para a reeleição aceita donativos em criptomoedas e prometeu punir os países que deixem de usar o dólar.

Isso não parece ser um grande plano. As moedas de reserva estão a desaparecer. São relíquias da era colonial.

Jan Krikke

 

Traduzido por Wayan, revisto por Hervé, para o Saker Francophone. Sobre criptomoedas, ouro e o fim do dólar | O Saker francophone

 

Fonte: Les cryptomonnaies, l’or et la fin du dollar – les 7 du quebec

Este artigo foi traduzido para Língua Portuguesa por Luis Júdice