Por Brandon Smith − 22 de Março de
2024 − Fonte Alt-Market
Uma das minhas narrativas falsas favoritas que circula nas plataformas dos media corporativos é o argumento de que o povo americano "parece não compreender como a economia está realmente bem neste momento". Se ao menos olhassem para as estatísticas, aperceber-se-iam de que estamos no meio de um renascimento financeiro, não é verdade? Acho que as pessoas sofreram uma lavagem cerebral devido à imprensa negativa de fontes conservadoras....
Esta afirmação faz-me rir porque é muito comum ao longo da história. É uma afirmação feita por quase todos os regimes políticos imediatamente antes de um grande colapso. Estas pessoas dizem sempre a mesma coisa e, quando se estuda economia há tanto tempo como eu, não se pode deixar de levantar as mãos e maravilhar-se com a sua dedicação à propaganda.
Um exemplo que me vem imediatamente à mente é o optimismo delirante dos loucos anos 20 e o “vociferador” período que antecedeu a Grande Depressão. Nessa altura, cerca de 60% da população americana vivia na pobreza (segundo os padrões da década), ganhando menos de 2.000 dólares por ano. No entanto, nos anos que se seguiram à devastação da Primeira Guerra Mundial na Europa, o poder económico dos Estados Unidos foi considerado incomparável.
A década de 1920 foi uma era de produção em massa e de consumo desenfreado, mas tudo isto alimentado pelo fácil acesso ao endividamento, uma situação que nunca tinha existido na América. Foi esta ilusão de prosperidade criada pela aplicação descontrolada do crédito que acabou por conduzir à enorme bolha bolsista e ao crash de 1929. Esta implosão, juntamente com a política da Reserva Federal de aumentar as taxas de juro face à fraqueza económica, criou um buraco negro no sistema financeiro dos EUA durante mais de uma década.
Há dois instrumentos principais que os regimes falhados utilizarão sempre para distorcer as condições reais da economia: a dívida e a inflação. No caso da América de hoje, estamos a viver AMBOS estes problemas simultaneamente, fazendo com que alguns indicadores económicos pareçam saudáveis quando, na realidade, são muito instáveis. O americano médio sabe que é assim porque vê os efeitos todos os dias. Vêem os danos causados às suas carteiras, ao seu poder de compra, ao mercado de trabalho e à sua qualidade de vida. É por isso que a confiança do público na economia está no seu nível mais baixo desde 2021.
O establishment pode atirar estatísticas fora de contexto à cara das pessoas, mas não pode forçar as pessoas a ver uma recuperação que simplesmente não existe. Vejamos uma pequena lista dos indicadores mais erróneos e as verdadeiras razões pelas quais a situação orçamental não é tão cor-de-rosa como os meios de comunicação social nos querem fazer crer...
A recuperação "milagrosa" do mercado de
trabalho
No caso do mercado de trabalho dos EUA,
temos um exemplo claro de distorção da inflação. Os mais de 8 triliões
de dólares despejados na economia nos primeiros 18 meses da resposta à pandemia
levaram o sistema à estagflação. O dinheiro "atirado de helicóptero" tem o hábito de
fazer duas coisas muito bem: estourar uma bolha no mercado de acções e estourar uma
bolha no retalho. Daí a corrida maciça dos americanos para comprar, seguida por uma súbita
escassez de mão de obra e uma corrida para contratar (principalmente para
empregos de baixa remuneração e meio período).
O problema deste "milagre" é que a inflação leva a uma explosão de
preços, que já experimentámos. O americano médio gasta cerca de 30%
mais em bens, serviços e habitação do que em 2020. É o que acontece quando muito dinheiro
fiduciário é usado para comprar poucos bens e a produção é limitada.
O mercado de trabalho
parece óptimo no papel, mas a maioria dos empregos criados nos últimos anos são
empregos que voltaram após o fim dos lockdowns do Covid (os mesmos lockdowns que os
democratas tentaram manter em vigor perpetuamente). O restante é composto por
empregos criados como resultado de estímulos monetários, sem mencionar a
questão dos "empregos
imigrantes" e dados que são revistos para baixo meses depois. Acho que nunca
saberemos as estatísticas reais a menos que Trump assuma o cargo em 2025. Os
meios de comunicação social centrar-se-ão então no estado sombrio do mercado de
trabalho.
Os empregos a tempo parcial e com baixos
salários no sector dos serviços não permitirão que o país funcione durante
muito tempo num contexto de estagflação. A questão é: o que vai acontecer agora
que a tigela de ponche do aumento foi removida.
Tal como na década de 1920, os americanos recorreram à dívida para
compensar o aumento dos preços e a estagnação dos salários, esgotando os seus
cartões de crédito para níveis históricos. Com o banco central a manter as
taxas de juro elevadas, não demorará muito até que a rede de segurança do
crédito entre em colapso. O mesmo vale para as empresas, que em breve farão
demissões em massa quando perceberem que a festa acabou. Foi o que aconteceu
durante a Grande Depressão e é o que vai acontecer novamente hoje.
O embelezado mercado de acções
Vimos fissuras na blindagem da estrutura financeira em 2023 com a crise
bancária da Primavera e, sem o apoio abrupto da Federal Reserve, muitos outros
bancos de pequeno e médio porte teriam morrido. A fraqueza dos bancos dos EUA é
compensada pela força relativa do dólar americano, que atrai investidores
estrangeiros que esperam proteger a sua riqueza usando activos denominados em
dólares.
Mas algo está errado. O ouro e o bitcoin dispararam, assim como as ações e
o dólar. Isto é o oposto do que deveria acontecer. O ouro e o Bitcoin devem ser
hedges contra a fraqueza do dólar e das acções, certo? Se a confiança mundial
no dólar e nas acções é tão forte, por que é que os investidores estão a voltar-se
para activos protectores como o ouro?
Mais uma vez, como vimos acima, a
inflação distorce tudo. Dezenas de triliões de dólares adicionais impressos
pela Fed estão a circular e não é surpresa que grande parte dessa liquidez
esteja a inundar o mercado de acções, que só está a subir juntamente com
os preços nas prateleiras. No entanto, o ouro e o bitcoin dão-nos uma imagem
mais matizada do que realmente está a acontecer.
Neste momento, o
governo dos EUA está a
adicionar cerca de 1 trilião de dólares a cada 100 dias à dívida nacional, enquanto a Fed
mantém as taxas altas para combater a inflação. Taxas de juros mais altas
significam condições de dívida exponenciais, e essa dívida esmagará a posição
financeira dos EUA para os investidores mundiais, que acabarão por
questionar-se como é que os EUA vão lidar com esse fardo cada vez maior. Como
eu previ há vários anos, a Fed criou um cenário
perfeito de catch-22 em que os EUA devem voltar à inflação galopante ou enfrentar um colapso
da dívida. Em ambos os casos, os activos denominados em dólares perderão o seu aspecto
apelativo e os mercados de acções acabarão por entrar em colapso.
Para além disso, as acções não são um indicador avançado de nada, muito menos da estabilidade do sistema financeiro. As acções são um indicador intermédio; entram em colapso muito depois de todos os outros sinais de alerta terem mostrado que algo está errado. O americano médio, por uma boa razão, não quer saber o que os mercados de acções têm a dizer.
A saúde do PIB é uma farsa
Além do mercado de acções,
o PIB é o dado fora de contexto mais usado pelos governos para convencer os
cidadãos de que está tudo bem. Este é mais um dado que é inteiramente
manipulado pela inflação. Também é manipulado
pela forma como os governos modernos definem "produção e valor de mercado".
O PIB é determinado principalmente pela despesa. Por outras palavras, quanto mais elevada for a inflação, mais elevados serão os preços e mais elevado será o PIB (até um certo ponto). Eventualmente, os preços tornam-se demasiado elevados, os cartões de crédito esgotam-se e a despesa pára. Mas, durante um curto período de tempo, a inflação dá uma boa imagem do PIB (e do comércio a retalho).
Outro factor que cria uma bolha é o facto de a despesa pública estar incluída no cálculo do PIB. De facto, cada dólar dos seus impostos que o governo desperdiça ajuda o establishment, sustentando os números do PIB. É por isso que o aumento da despesa pública nunca vai parar: é demasiado precioso para eles gastar esse dinheiro para dar a impressão de que a economia está mais saudável do que realmente está.
A economia real supera a economia falsa
No final, os americanos puderam ignorar os
sinais de alerta porque as suas contas bancárias não foram directamente
afectadas. Já não é esse o caso. Hoje, todos os habitantes do país enfrentam um
declínio maciço do seu poder de compra e uma subida generalizada dos preços de
todos os bens. Até os ricos vêem os seus lucros diminuir e muitos lutam para
manter as suas empresas em funcionamento.
A triste verdade é que as eleições de 2024 serão provavelmente o momento decisivo para o desmoronamento de todo o edifício. Mesmo que os cidadãos votem a favor da mudança, o sistema já está estragado e não pode ser corrigido sem uma revisão completa. Temos evitado constantemente tomar os nossos remédios e as nossas fraquezas só se têm acumulado.
As pessoas perderam a confiança na economia porque não enfrentavam tamanha incerteza desde a década de 1930. Mesmo a crise de estagflação dos anos 70 será provavelmente insignificante em comparação com o que está prestes a acontecer. O lado positivo é que, pelo menos, um grande número de americanos está consciente da ameaça, ao contrário do que acontecia nos anos 20, quando a grande maioria das pessoas era enganada pelo governo, pelos bancos e pelos meios de comunicação social, fazendo-as pensar que tudo estava bem. Saber é o primeiro passo para estar preparado.
Brandon Soares
Traduzido por Hervé
para Saker Francophone. Economia
dos EUA parece boa no papel | O Saker francophone
Este artigo foi traduzido para Língua Portuguesa por Luis
Júdice
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